美联储维持利率不变，未来加息预期下降较大_市场报告

美联储维持利率不变，未来加息预期下降较大

报告类型：市场趋势来源：天相投顾作者：汤云飞报告日期：08-08-06

[摘要]

美联储维持利率不变，而由于油价的持续回落，我们也调整之前的预期，认为美联储将仅在今年下半年的12月加息25个基点至2.25%；ISM非制造业数据表现好于预期。美国8月6日公开市场操作委员会利率决策预计为2.00%，实际为2.00%，上次为2.00%；ISM非制造业综合指数7月份预计为48.7，实际为49.5，上次为48.2；ABC消费者信心指数8月4日为-49，上次为-47。

欧元区零售销售大幅下滑，经济前景令人担忧。PMI服务业7月份预计为48.3，实际为48.3，上次为48.3；PMI综合7月份预计为47.8，实际为47.8，上次为47.8；

欧元区零售销售月环比6月份预计为-0.6%，实际为-0.6%，上次为1.2%，修正值为0.5%；零售销售同比6月份预计为-1.3%，实际为-3.1%，上次为0.2%，修正值为-0.1%。

英国工业产值月环比6月份预计为0.1%，实际为-0.2%，上次为-0.8%，修正值为-0.9%；工业产值同比6月份预计为-1.2%，实际为-1.6%，上次为-1.6%，修正值为-1.7%；制造业产值月环比6月份预计为0.1%，实际为-0.5%，上次为-0.5%；制造业产值同比6月份预计为-0.6%，实际为-1.3%，上次为-0.8%，修正值为-0.9%；

英国PMI服务业7月份预计为46.6，实际为47.4，上次为47.1。

法国PMI服务业7月份预计为47，实际为47.5，上次为47。

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	住房、教育和医疗:以财政保增长的三个着力点
	历史经验表明，在应对经济下滑的宏观政策中，财政政策的效果比货币政策更为直接、明显。此次保增长的措施中，财政政策由稳健转为积极，并被置于首要位置，而巨额的投资将能够在很大程度上弥补当前出口、消费和企业投资的下降对经济增长产生的负面影响。　　如果着眼于长期增长、结构转型和民生，则大规模的基础设施投资不应该是一系列政策组合拳的主要内容。因为投资只是一种中间需求，它首先引起关联产业的企业和工人收入增加，而投资需求能否有效地发挥对国民收入的拉动作用，取决于关联企业的投资倾向和这些企业中工人即居民的消费倾向。企业的投资倾向取决于其对市场需求的判断，而市场需求归根结底取决于终端需求即居民的需求，如果居民的消费倾向不高，财政政策的效果将大打折扣。近些年来，我国的经济增长越来越依赖高投资率，长期来看，这种增长模式是不可持续的。如何维持并进一步扩大居民的消费倾向是实现长期增长、结构转型和民生的关键所在。　　此次扩大内需的措施中，将民生工程、基础设施、生态环境建设放在重要位置，无疑是正确的。此类投资既对当前的经济增长也对结构转型具有良好的促进作用。而对于非保障性房地产工程、高污染、高能耗、高资源消耗和严重依赖外需的产业投资项目则应该坚决压缩。在前几年经济快速增长的条件下，调整结构是非常困难的。当前我国经济的下滑为调整结构提供了良好的时机。高投资和低消费是困扰我国经济的一对主要的结构性矛盾，利用财政政策重点解决居民的低消费问题，既在短期内拉动经济增长，又能够促进经济结构转型，实现长期增长。　　导致目前中国居民低消费倾向的主要根源是住房、教育和医疗。其实,它们一直是我国近年改革的主要目标，但问题迄今没有得到良好的解决。住房改革使房地产业成为国民经济的支柱行业，但普通居民也买不起房，高房价实际上挤出了消费；教育改革催生了一定程度的产业化倾向，高昂的学费似乎也超出了普通居民的承受能力；医疗改革也不用说了，医疗费一个劲儿涨，许多没有医疗保险的老百姓干脆不看病了。住房、教育、医疗方面改革的不到位，造成了中国居民消费预期差，被迫储蓄，消费自然不能扩大。唯有解决了这些问题，人们对于社会保障及养老问题的诸多担忧才会真正减轻，才能真正撬动消费，并使中国经济实现结构性调整。　　由ZF主导保障性住房的投资建设，以有效平抑房价，释放消费。笔者认为，基于人口多、收入低的基本国情，当前的住房改革方向应该作出调整，首先要解决的是占人口多数的中低收入阶层的住房问题。住房开发模式也应该相应地改变，住房的组成应该由商品房为主向保障性住房为主转变；开发的主体应该由市场主导向ZF主导转变。ZF除“加大保障性住房建设规模，降低住房交易税费，支持居民购房”外，应着力在降低房价上下工夫。降低房价的首要因素是保障性住房的用地价格；此外，为支持居民购房，ZF还应该提供优惠的按揭贷款来源和购房补贴。这些措施都需要ZF在财政政策上作出安排。　　坚决制止教育产业化倾向，公共财政应该成为教育的主要投入方。前些年，教育产业化曾被一些人视为扩大消费的重要途径，实际效果却并不尽如人意。问题的症结出在哪里呢？主要在于ZF以产业化的名义减少了本该由自身承担的投入，学校以产业化的名义大肆乱收费，结果导致居民的教育支出过度，居民的教育支出除用于学生消费外，还被用于学校消费和投资。换句话说，教育产业化挤出了居民消费。教育产业化没有被任何一个国家作为国策；教育应始终坚持公益性原则。在我国财政收入大幅增长的条件下，对于基础教育应坚持完全的财政投入；对于高等教育坚持以财政投入为主体，并严格限制公立学校的收费；对于职业教育，ZF应给予财政补助。　　在财政支持下，建立覆盖全社会的医疗保障体系。这些年，沉重的医疗负担往往使我国一些病重患者家庭陷入困境，而为了防备疾患，居民被迫储蓄。依据发达国家的经验，解除这一后顾之忧的有效措施是医疗保险。目前，农村实行的农民合作医疗保险由于数额过小，不敷满足需要；城镇人口中没有医疗保险的人群也不少。与世界各国相比较，我国在医疗卫生领域的财政支出处于较低的水平。为了将防备疾患的储蓄释放为消费，ZF除“加强基层医疗卫生服务体系建设”外，还应该设立专项医疗保险财政资金，为城乡居民应保尽保，一举建立覆盖全社会的医疗保障体系。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（32） \| 回复（0）
	通用危机引发抄底热，上汽图谋部分资产
	“通用危机”让图谋全球并购的中国资本蠢蠢欲动。据工业和信息化部装备工业司司长张相木对外透露，中国上汽、东汽等国内大型装备企业有意接手部分资产。“如果公司在经济放缓时进行收购，通常会比经济高涨时进行有更高的回报。”翰威特全球业务总监Piotr Bednarczuk博士在接受本网记者采访时表示，“在欧美制造企业出现问题的时候，中国企业进行跨国并购的阻力更小，未来一两年可能出现一批中国装备制造业企业进行国际化并购的成功案例。”专家建议上汽收购通用霍顿全球金融危机让汽车产业成为受伤最重的行业之一，通用汽车危机四伏。据了解，目前通用汽车流动资金不足，加上销售数字跌至25年来最低水平，令通用汽车每月要花超过20亿美元的资金来维持企业营运，通用公司现金流只能维持到今年年底。通用危机让中国汽车企业蠢蠢欲动。截至目前，已有长丰汽车、中国上汽、东汽等国内大型装备企业有意接手部分资产。据了解，此前长丰汽车宣布参与竞购通用汽车旗下悍马品牌。对此，分析人士称，通用危机给中国企业海外并购提供一个练兵的好机会。德勤会计师事务所中国业务发展执行总监金建认为“在并购路径上，中国企业可以从并购通用的配套产业和在华合资公司开始。”中国汽车工业协会有关专家表示，“目前美国汽车制造业正处在极度困境之中，这正是中国资本‘抄底’美国汽车制造业的时机。”目前，有专业人士建议上汽和东汽可以首先收购通用澳洲霍顿。目前，澳大利亚ZF把绿色汽车创新基金提高了一倍以上，使之达到13亿澳元，汽车生产商在发展环保车上每投入3澳元，ZF承诺支助1澳元。但是分析师说霍顿（Holden）和福特(Ford)即使有ZF的帮助也没有钱在澳洲发展绿色汽车。霍顿计划再一次关闭生产线25天，南澳工厂的3400位员工在最近几周因为生产线关闭已经休息好几天。全球经济危机销售不佳，明年估计还有好些日子要被迫停工。由于生产放缓，霍顿将减产15000辆，不过虽然是困难时期，现时尚未有裁员的危险。现在澳洲ZF摆出来的十多亿研发基金必须与企业的资金联系起来，但是美国的情况如此糟糕，在困窘的状态下往霍顿和澳洲福特投资的可能性不大。同时，中国上汽集团也持有罗孚(Rover)的大块股份，John Meller建议上汽应从通用汽车那里收购霍顿。霍顿的美国母公司通用汽车正濒临破产边缘，澳洲的经营也可能走上路虎和捷豹的老路。上汽东汽能否吃得动通用？尽管通用汽车正陷入危局，对于上汽和东汽欲接手通用的蛇吞象并购行为，还是有专业人士提出质疑。中国社会科学院副院长、亚洲制造业协会会长陈佳贵亦认为，整体并购美国装置制造的工厂生产“对于中国企业还是一个遥不可及的梦”。中国企业的全球化运营能力和经验不足的情况下，可能把“一匹病马医成死马”。事实上，美国通用汽车公司想请日本丰田汽车公司出资购买其部分资产，以缓解资金严重不足问题。但丰田管理层目前对收购持慎重态度。通用的无助和丰田的徘徊给了中国上汽和东汽入局的机会。然而，中国上汽、东汽能否吃得动通用这头巨象？在全球汽车业萎靡的同时，通用中国仍然取得较大幅度增长。据通用中国市场部总监玛嘉莉称，与去年同期相比，通用下属5个品牌汽车在华销量增长超过 10%。玛嘉莉女士认为，通用在中国市场发展得很好，中国庞大的市场潜力完全能满足上海通用和欧宝品牌的独立发展。通用汽车欧宝品牌总监陈雯欣介绍称，目前，通用中国构建了以雪佛兰、别克为主流低端，欧宝、萨博、凯迪拉克为小众高端的产品发展矩阵。此外，据中国汽车工业协会数据显示，上海通用前三季度的销量为30.24万辆，略低于去年同期的30.78万辆，在销量排行榜上次于一汽-大众和上海大众。危机下的多重并购风险金融危机下给众多企业提供并购契机，然风险指数也随之放大。翰威特全球业务总监Piotr Bednarczuk博士在接受本网记者采访时表示，金融危机发生后，企业并购数量和交易金额在全球范围内有显著下降.在今年的第3季度,在全球范围内进行了8500宗交易,价值金额7000亿美元的.而在今年的第四季度,至今进行了1500宗价值,价值金额1000亿美元。而对于中国资产的海外并购，分析人士称更需谨慎。例如此次上汽和东汽可以从并购通用在中国的合资公司或者配套产业开始。从中国装备制造业企业的能力来看，从并购部分资产开始，并购在中国的合资工厂是现实的选择。对于并购细节，中国企业在很多方面有待提高。Piotr Bednarczuk博士对记者表示，目前很多中国企业的海外并购单纯停留在购买资产的表面，从而造成很多损失。Piotr Bednarczuk博士表示，首先，并购前企业该开展人力资本尽职调查/风险评估，并将调查发现和企业整合规划进程进行结合。前瞻性的规划有利于企业取得更好的成效。中国企业需要全面评估所有潜在风险，以确保能够创造价值。另外，在不同的文化建立桥梁。这一点已在美国和欧洲公司之间构成了挑战，而这挑战在语言能力和国际化经验受限的环境中也许更为严峻。在企业整合的议事日程表上，文化问题应该位于首位，企业需要在整个过程中对文化整合的进展加以关注。Piotr Bednarczuk博士还称，在收购与被收购方，确保领导层和管理团队的素质能力能合理配置。这将有助于在不同的组织间建立连接，从而将不同的工作、决策和沟通风格等结合起来。从收购一方谨慎挑选负责整合的人员，同时也在目标企业寻找人才。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（21） \| 回复（2）
	雅芳贿赂门引爆直销模式之辩
	雅芳的“贿赂风波”又引发了中国直销模式的争辩。中国对直销市场的管理可能不再暧昧，这意味着所有非单层次直销都将受到打击。而对雅芳而言，其一直实行的单层次直销模式带来的经营困境比“贿赂门”的影响要大得多。　　曾主导中国直销立法的雅芳，或许将再次成为改变中国直销模式的推手。尽管这一次，并非它的本意。　　一个月前的雅芳“贿赂风波”，将公众的视线拉回到当年直销企业博弈行业立法的一幕——当时，安利、如新、玫琳凯等企业均倡导多层次直销，惟一鼓吹单层次直销的雅芳被业内人士看作是兵行险径。但最终，雅芳赢了，单层次成为中国直销行业的惟一合法模式。　　雅芳当年是以何种方式取胜目前无从知晓，但中国直销行业的模式之争，却随着“贿赂风波”被再度引爆。　　ZF“好孩子”，得势难得利　　其实，就连一直被视作行业样板的雅芳也深受单层次直销模式的困扰。　　在中国直销行业多年来的风云变幻中，雅芳都把握住了政策风向，并深得有关方面信任——1990年，雅芳成为首家正式进入中国大陆的外资直销企业；在中国按照入世承诺解除1998年颁布的行业禁令时，一直游说ZF推广单层次直销模式的雅芳拨得头筹：2005年4月，雅芳被选为中国惟一直销试点企业；同年9月颁布的《直销管理条例》与《禁止传销条例》中，多层次直销被列为非法传销，2006年2月，中国首张直销牌照颁给了雅芳。　　“ZF当初采纳雅芳的建议，是因为单层直销减少了ZF的管理成本。”中国直销传播网CEO王万军告诉《国际先驱导报》，其实雅芳在世界其他国家也采取多层次直销的方式，但在中国，多层次直销容易滋生“老鼠会”的麻烦，给ZF带来监管难题。　　不过，严格遵守中国法律法规，奉行单层次直销模式的雅芳，在业绩上却不如违规的对手们光鲜。　　“大部分直销企业都在集体违规，搞多层次直销。”中国市场学会直销专家委员会专家欧阳文章告诉《国际先驱导报》：“目前中国批准的直销企业有21家，其中16家为外资企业，除了雅芳，玫琳凯、安利等企业的直销员都在变相推行多层次直销。”这些企业表面上没有违规，但如果分析其奖金制度，就可以看出对多层次直销的鼓励意味。简单地说，单层次与多层次直销的根本区别在于，前者只靠卖产品赚钱，后者不仅卖产品，也靠发展下线盈利。　　去年，安利中国区的销售额高达138亿元人民币，远高于雅芳26亿的成绩。目前，中国市场也是雅芳海外布局中惟一亏损的地区。“投入资金建立专卖店的成本很高，单层次直销导致吸纳的直销员也不如多层次直销的企业多。”欧阳文章解释说。　　现有模式下的执法暧昧　　“单层次模式不符合市场大势，ZF应该考虑放宽对多层次直销限制。”欧阳文章认为，现有的直销法规存在很大的缺陷——本来多层次直销就是主流，而为了便于管理将多层次一棒子打死显然不现实，这就容易造成日后的执法“暧昧”，这种暧昧，又为ZF官员的“寻租”提供了温床。　　“雅芳事件后，可能还会有其他相关的直销企业浮出水面。”欧阳文章告诉记者，虽然雅芳是否行贿仍然很难判断，但据他了解，还有雅芳之外的少数直销企业可能也存在行贿的现象。而企业行贿不仅为中国法律所不容，对于外企来说，更要遭遇所在国相关机构调查。　　今年4月，网上流传的一份美国直销巨头玫琳凯公司的官员礼单也掀起了轩然大波，其中涉及广东省各地工商、税务、公安等部门在职人员400多人，礼品总额达数万美元。玫琳凯承认文件真实，但表示礼品都是样品，而非贿赂，玫琳凯完全遵守了中国法律及美国的《反海外贿赂法》。　　多层次直销路在何方　　被“外患”困扰的直销企业，最担心的还是中国的“内忧”。　　用直销专家胡远江的话说，中国直销市场上99%的运营企业都是采用多层次直销，然而，“1%成了法律标准，99%则成了要全面改变的对象”。如果千方百计拿到直销牌照的企业都在违法，那些想搞多层次直销的企业又为何要去拿牌照？　　但直销违法的成本看上去正在增加。　　今年8月，首次提请全国人大常委会审议的刑法修正案(七)草案中增设了“组织领导传销罪”，这被业界看成是雪上加霜——此前的司法实践中，遇到上述情况，只是分别按照非法经营罪、诈骗罪、集资诈骗等犯罪追究刑事责任，并无专门规定。如新设“组织领导传销罪”，中国对直销市场的管理可能不再暧昧，所有非单层次直销活动或都将受到打击。　　“单层次直销背离主流，ZF应该逐步开放多层次直销。”欧阳文章自信地表示，当时制订直销法规时，限制多层次直销也有一定道理，毕竟非法传销仍大量存在，民众识别能力差，ZF管理能力也不完善。不过，现在非法传销已经得到了一定遏制。　　目前，中国直销牌照的申请要先经商务部批准，再经工商总局和公安部的审核。欧阳文章向本报记者透露，中国市场学会直销专家委员会可能会在年底会组织专家讨论此事，并向ZF高层提出相关建议。　　　　10月20日，雅芳发表公告，称由于被举报中国区业务存在商业贿赂嫌疑，公司正在美国ZF监督下，根据美国《反海外贿赂法》展开内部调查。亲　而20多天前的另一起事件更是引发了坊间无限联想——9月26日，曾主导推动直销业立法及牌照发放的原商务部外资司副司长邓湛被捕——那么，获得首张直销牌照的雅芳是否凭借不正当手段才在中国市场占尽优势？这个问题在目前还无法回答。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（34） \| 回复（1）
	“华东第一村”给村民分红1亿每户28万
	在十七届三中全会通过了推进农村改革发展的决定之后，有着“华东第一村”称号的上海市闵行马桥镇旗忠村做了一个决定：拿出一亿给村民分红，平均下来每户村民可以领到28万元。21世纪经济报道的文章称，旗忠村给村民的分红其实是打着“修缮住房借款”的名义发放，因为是“借款”，每个村民需要打一张“借条”。旗忠村因举办大师杯网球赛所在地而闻名。2000年后，旗忠村周边的7个半村的土地(旗忠村本村土地1987年被征完)，共13000亩土地，统一以旗忠村的名义被征用起来，建设成为高尔夫球场、网球馆和高档别墅的聚集区。通过1987年和2002年两次征地，旗忠村以及周边的7个半村村民失去他们赖以生存的全部土地，所获得的全部收益不超过20亿(16.9亿+2.6亿)。在这次拿到分红的“借条”之后，有村民在接受国内媒体采访时表示不打算归还。有关于征地补偿，国土资源部近日发出通知指出：将从2009年起将逐步适当提高征地补偿标准。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（32） \| 回复（0）
	人保部：年底到明年失业率肯定会上升
	经济放缓总是伴随着失业率的上升而出现的，中国做为拥有世界上最大数目劳动力的国家，未来又多了一项巨大的挑战。人力资源和社会保障部副部长张小建11月20日在新闻发布会上表示，今年年底到明年中国失业率肯定要比现在有所增长。张小建表示，今年1到9月份，我们国家的就业局势基本保持稳定，登记失业率得到有效的控制。进入10月份以后，出现了三个变化值得注意：一是城镇新增就业人数增速下降。前9个月每个月的平均增速是9%。进入10月份，新增就业的增速是8%，这也是最近几年来第一次出现了连续增长后的增速下降。二是企业的用工需求出现下滑。我们对84个城市劳动力市场职业供求信息调查显示，第三季度以后的用工需求下降了5.5%，这也是多年来在第三季度持续增长用工需求的情况下第一次出现下滑。刚才尹部长说到，部分企业招工用人的需求明显的下降。这样会导致今年底到明年用工的减少。三是企业现有的岗位流失严重，据我们重点监测显示，第三季度我们监测这些企业有一半企业存在岗位流失的情况，而且岗位流失增减相抵，就是新增加的岗位和流失的岗位增减相抵，出现了负数。这和我们8月份以前对有关省的相关调查也出现了变化。那时候是增减相抵为正，还是正增长、净增长，现在出现了负数，虽然幅度不大，但是值得注意。对于失业率的调控，由于这一次首先影响的是大批的农民工，我们掌握的是城镇登记失业率，登记失业率是以城镇登记为基础，所以很多农民工或者回乡，或者继续留在城市里找工作，他们没有进行登记，所以目前登记失业率还没有明显的反映。张小建表示，据预计还有一批企业现在处于停产、半停产的状况，并没有和职工解除劳动关系，但是职工确实是在放长假、等订单，或者生产自救，处于隐性失业的。所以年底到明年失业率肯定要比现在有一个增长。人力资源和社会保障部部长尹蔚民日前表示，事实上，今年以来，国*家从政策层面已经出台了一系列扩大就业的措施，鼓励和支持劳动密集型产业、中小企业、非公有制经济更好发展，更多吸纳就业；积极推动以创业带动就业工作，强化创业培训和创业服务，改善创业环境。建立健全社会保障制度，有利于解除劳动者后顾之忧。据尹蔚民介绍，人力资源社会保障部将继续扩大社会保险覆盖范围，推进扩大做实养老保险个人账户试点等工作，统筹考虑工资增长和物价上涨等因素，继续调整失业保险金标准和工伤保险待遇，惠及更多的人民群众。特别是针对当前部分企业关闭破产，劳动者不能按时足额领取工资的问题，人力资源社会保障部将采取措施推动建立企业工资保证金制度，切实维护职工的合法权益。今年1至9月，全国累计实现城镇新增就业人员936万人，为全年目标任务1000万人的94％；下岗失业人员再就业人数409万人，为全年目标任务500万人的82％。就业困难人员再就业人数119万人，为全年目标任务100万人的119％。9月底，全国城镇登记失业人员830万人，登记失业率为4．0％。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（24） \| 回复（0）

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	通用危机引发抄底热，上汽图谋部分资产
	“通用危机”让图谋全球并购的中国资本蠢蠢欲动。据工业和信息化部装备工业司司长张相木对外透露，中国上汽、东汽等国内大型装备企业有意接手部分资产。“如果公司在经济放缓时进行收购，通常会比经济高涨时进行有更高的回报。”翰威特全球业务总监Piotr Bednarczuk博士在接受本网记者采访时表示，“在欧美制造企业出现问题的时候，中国企业进行跨国并购的阻力更小，未来一两年可能出现一批中国装备制造业企业进行国际化并购的成功案例。”专家建议上汽收购通用霍顿全球金融危机让汽车产业成为受伤最重的行业之一，通用汽车危机四伏。据了解，目前通用汽车流动资金不足，加上销售数字跌至25年来最低水平，令通用汽车每月要花超过20亿美元的资金来维持企业营运，通用公司现金流只能维持到今年年底。通用危机让中国汽车企业蠢蠢欲动。截至目前，已有长丰汽车、中国上汽、东汽等国内大型装备企业有意接手部分资产。据了解，此前长丰汽车宣布参与竞购通用汽车旗下悍马品牌。对此，分析人士称，通用危机给中国企业海外并购提供一个练兵的好机会。德勤会计师事务所中国业务发展执行总监金建认为“在并购路径上，中国企业可以从并购通用的配套产业和在华合资公司开始。”中国汽车工业协会有关专家表示，“目前美国汽车制造业正处在极度困境之中，这正是中国资本‘抄底’美国汽车制造业的时机。”目前，有专业人士建议上汽和东汽可以首先收购通用澳洲霍顿。目前，澳大利亚ZF把绿色汽车创新基金提高了一倍以上，使之达到13亿澳元，汽车生产商在发展环保车上每投入3澳元，ZF承诺支助1澳元。但是分析师说霍顿（Holden）和福特(Ford)即使有ZF的帮助也没有钱在澳洲发展绿色汽车。霍顿计划再一次关闭生产线25天，南澳工厂的3400位员工在最近几周因为生产线关闭已经休息好几天。全球经济危机销售不佳，明年估计还有好些日子要被迫停工。由于生产放缓，霍顿将减产15000辆，不过虽然是困难时期，现时尚未有裁员的危险。现在澳洲ZF摆出来的十多亿研发基金必须与企业的资金联系起来，但是美国的情况如此糟糕，在困窘的状态下往霍顿和澳洲福特投资的可能性不大。同时，中国上汽集团也持有罗孚(Rover)的大块股份，John Meller建议上汽应从通用汽车那里收购霍顿。霍顿的美国母公司通用汽车正濒临破产边缘，澳洲的经营也可能走上路虎和捷豹的老路。上汽东汽能否吃得动通用？尽管通用汽车正陷入危局，对于上汽和东汽欲接手通用的蛇吞象并购行为，还是有专业人士提出质疑。中国社会科学院副院长、亚洲制造业协会会长陈佳贵亦认为，整体并购美国装置制造的工厂生产“对于中国企业还是一个遥不可及的梦”。中国企业的全球化运营能力和经验不足的情况下，可能把“一匹病马医成死马”。事实上，美国通用汽车公司想请日本丰田汽车公司出资购买其部分资产，以缓解资金严重不足问题。但丰田管理层目前对收购持慎重态度。通用的无助和丰田的徘徊给了中国上汽和东汽入局的机会。然而，中国上汽、东汽能否吃得动通用这头巨象？在全球汽车业萎靡的同时，通用中国仍然取得较大幅度增长。据通用中国市场部总监玛嘉莉称，与去年同期相比，通用下属5个品牌汽车在华销量增长超过 10%。玛嘉莉女士认为，通用在中国市场发展得很好，中国庞大的市场潜力完全能满足上海通用和欧宝品牌的独立发展。通用汽车欧宝品牌总监陈雯欣介绍称，目前，通用中国构建了以雪佛兰、别克为主流低端，欧宝、萨博、凯迪拉克为小众高端的产品发展矩阵。此外，据中国汽车工业协会数据显示，上海通用前三季度的销量为30.24万辆，略低于去年同期的30.78万辆，在销量排行榜上次于一汽-大众和上海大众。危机下的多重并购风险金融危机下给众多企业提供并购契机，然风险指数也随之放大。翰威特全球业务总监Piotr Bednarczuk博士在接受本网记者采访时表示，金融危机发生后，企业并购数量和交易金额在全球范围内有显著下降.在今年的第3季度,在全球范围内进行了8500宗交易,价值金额7000亿美元的.而在今年的第四季度,至今进行了1500宗价值,价值金额1000亿美元。而对于中国资产的海外并购，分析人士称更需谨慎。例如此次上汽和东汽可以从并购通用在中国的合资公司或者配套产业开始。从中国装备制造业企业的能力来看，从并购部分资产开始，并购在中国的合资工厂是现实的选择。对于并购细节，中国企业在很多方面有待提高。Piotr Bednarczuk博士对记者表示，目前很多中国企业的海外并购单纯停留在购买资产的表面，从而造成很多损失。Piotr Bednarczuk博士表示，首先，并购前企业该开展人力资本尽职调查/风险评估，并将调查发现和企业整合规划进程进行结合。前瞻性的规划有利于企业取得更好的成效。中国企业需要全面评估所有潜在风险，以确保能够创造价值。另外，在不同的文化建立桥梁。这一点已在美国和欧洲公司之间构成了挑战，而这挑战在语言能力和国际化经验受限的环境中也许更为严峻。在企业整合的议事日程表上，文化问题应该位于首位，企业需要在整个过程中对文化整合的进展加以关注。Piotr Bednarczuk博士还称，在收购与被收购方，确保领导层和管理团队的素质能力能合理配置。这将有助于在不同的组织间建立连接，从而将不同的工作、决策和沟通风格等结合起来。从收购一方谨慎挑选负责整合的人员，同时也在目标企业寻找人才。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（21） \| 回复（2）
	雅芳贿赂门引爆直销模式之辩
	雅芳的“贿赂风波”又引发了中国直销模式的争辩。中国对直销市场的管理可能不再暧昧，这意味着所有非单层次直销都将受到打击。而对雅芳而言，其一直实行的单层次直销模式带来的经营困境比“贿赂门”的影响要大得多。　　曾主导中国直销立法的雅芳，或许将再次成为改变中国直销模式的推手。尽管这一次，并非它的本意。　　一个月前的雅芳“贿赂风波”，将公众的视线拉回到当年直销企业博弈行业立法的一幕——当时，安利、如新、玫琳凯等企业均倡导多层次直销，惟一鼓吹单层次直销的雅芳被业内人士看作是兵行险径。但最终，雅芳赢了，单层次成为中国直销行业的惟一合法模式。　　雅芳当年是以何种方式取胜目前无从知晓，但中国直销行业的模式之争，却随着“贿赂风波”被再度引爆。　　ZF“好孩子”，得势难得利　　其实，就连一直被视作行业样板的雅芳也深受单层次直销模式的困扰。　　在中国直销行业多年来的风云变幻中，雅芳都把握住了政策风向，并深得有关方面信任——1990年，雅芳成为首家正式进入中国大陆的外资直销企业；在中国按照入世承诺解除1998年颁布的行业禁令时，一直游说ZF推广单层次直销模式的雅芳拨得头筹：2005年4月，雅芳被选为中国惟一直销试点企业；同年9月颁布的《直销管理条例》与《禁止传销条例》中，多层次直销被列为非法传销，2006年2月，中国首张直销牌照颁给了雅芳。　　“ZF当初采纳雅芳的建议，是因为单层直销减少了ZF的管理成本。”中国直销传播网CEO王万军告诉《国际先驱导报》，其实雅芳在世界其他国家也采取多层次直销的方式，但在中国，多层次直销容易滋生“老鼠会”的麻烦，给ZF带来监管难题。　　不过，严格遵守中国法律法规，奉行单层次直销模式的雅芳，在业绩上却不如违规的对手们光鲜。　　“大部分直销企业都在集体违规，搞多层次直销。”中国市场学会直销专家委员会专家欧阳文章告诉《国际先驱导报》：“目前中国批准的直销企业有21家，其中16家为外资企业，除了雅芳，玫琳凯、安利等企业的直销员都在变相推行多层次直销。”这些企业表面上没有违规，但如果分析其奖金制度，就可以看出对多层次直销的鼓励意味。简单地说，单层次与多层次直销的根本区别在于，前者只靠卖产品赚钱，后者不仅卖产品，也靠发展下线盈利。　　去年，安利中国区的销售额高达138亿元人民币，远高于雅芳26亿的成绩。目前，中国市场也是雅芳海外布局中惟一亏损的地区。“投入资金建立专卖店的成本很高，单层次直销导致吸纳的直销员也不如多层次直销的企业多。”欧阳文章解释说。　　现有模式下的执法暧昧　　“单层次模式不符合市场大势，ZF应该考虑放宽对多层次直销限制。”欧阳文章认为，现有的直销法规存在很大的缺陷——本来多层次直销就是主流，而为了便于管理将多层次一棒子打死显然不现实，这就容易造成日后的执法“暧昧”，这种暧昧，又为ZF官员的“寻租”提供了温床。　　“雅芳事件后，可能还会有其他相关的直销企业浮出水面。”欧阳文章告诉记者，虽然雅芳是否行贿仍然很难判断，但据他了解，还有雅芳之外的少数直销企业可能也存在行贿的现象。而企业行贿不仅为中国法律所不容，对于外企来说，更要遭遇所在国相关机构调查。　　今年4月，网上流传的一份美国直销巨头玫琳凯公司的官员礼单也掀起了轩然大波，其中涉及广东省各地工商、税务、公安等部门在职人员400多人，礼品总额达数万美元。玫琳凯承认文件真实，但表示礼品都是样品，而非贿赂，玫琳凯完全遵守了中国法律及美国的《反海外贿赂法》。　　多层次直销路在何方　　被“外患”困扰的直销企业，最担心的还是中国的“内忧”。　　用直销专家胡远江的话说，中国直销市场上99%的运营企业都是采用多层次直销，然而，“1%成了法律标准，99%则成了要全面改变的对象”。如果千方百计拿到直销牌照的企业都在违法，那些想搞多层次直销的企业又为何要去拿牌照？　　但直销违法的成本看上去正在增加。　　今年8月，首次提请全国人大常委会审议的刑法修正案(七)草案中增设了“组织领导传销罪”，这被业界看成是雪上加霜——此前的司法实践中，遇到上述情况，只是分别按照非法经营罪、诈骗罪、集资诈骗等犯罪追究刑事责任，并无专门规定。如新设“组织领导传销罪”，中国对直销市场的管理可能不再暧昧，所有非单层次直销活动或都将受到打击。　　“单层次直销背离主流，ZF应该逐步开放多层次直销。”欧阳文章自信地表示，当时制订直销法规时，限制多层次直销也有一定道理，毕竟非法传销仍大量存在，民众识别能力差，ZF管理能力也不完善。不过，现在非法传销已经得到了一定遏制。　　目前，中国直销牌照的申请要先经商务部批准，再经工商总局和公安部的审核。欧阳文章向本报记者透露，中国市场学会直销专家委员会可能会在年底会组织专家讨论此事，并向ZF高层提出相关建议。　　　　10月20日，雅芳发表公告，称由于被举报中国区业务存在商业贿赂嫌疑，公司正在美国ZF监督下，根据美国《反海外贿赂法》展开内部调查。亲　而20多天前的另一起事件更是引发了坊间无限联想——9月26日，曾主导推动直销业立法及牌照发放的原商务部外资司副司长邓湛被捕——那么，获得首张直销牌照的雅芳是否凭借不正当手段才在中国市场占尽优势？这个问题在目前还无法回答。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（34） \| 回复（1）
	“华东第一村”给村民分红1亿每户28万
	在十七届三中全会通过了推进农村改革发展的决定之后，有着“华东第一村”称号的上海市闵行马桥镇旗忠村做了一个决定：拿出一亿给村民分红，平均下来每户村民可以领到28万元。21世纪经济报道的文章称，旗忠村给村民的分红其实是打着“修缮住房借款”的名义发放，因为是“借款”，每个村民需要打一张“借条”。旗忠村因举办大师杯网球赛所在地而闻名。2000年后，旗忠村周边的7个半村的土地(旗忠村本村土地1987年被征完)，共13000亩土地，统一以旗忠村的名义被征用起来，建设成为高尔夫球场、网球馆和高档别墅的聚集区。通过1987年和2002年两次征地，旗忠村以及周边的7个半村村民失去他们赖以生存的全部土地，所获得的全部收益不超过20亿(16.9亿+2.6亿)。在这次拿到分红的“借条”之后，有村民在接受国内媒体采访时表示不打算归还。有关于征地补偿，国土资源部近日发出通知指出：将从2009年起将逐步适当提高征地补偿标准。
	独特个性发表于 08-11-21 \| 浏览（32） \| 回复（0）
	人保部：年底到明年失业率肯定会上升
	经济放缓总是伴随着失业率的上升而出现的，中国做为拥有世界上最大数目劳动力的国家，未来又多了一项巨大的挑战。人力资源和社会保障部副部长张小建11月20日在新闻发布会上表示，今年年底到明年中国失业率肯定要比现在有所增长。张小建表示，今年1到9月份，我们国家的就业局势基本保持稳定，登记失业率得到有效的控制。进入10月份以后，出现了三个变化值得注意：一是城镇新增就业人数增速下降。前9个月每个月的平均增速是9%。进入10月份，新增就业的增速是8%，这也是最近几年来第一次出现了连续增长后的增速下降。二是企业的用工需求出现下滑。我们对84个城市劳动力市场职业供求信息调查显示，第三季度以后的用工需求下降了5.5%，这也是多年来在第三季度持续增长用工需求的情况下第一次出现下滑。刚才尹部长说到，部分企业招工用人的需求明显的下降。这样会导致今年底到明年用工的减少。三是企业现有的岗位流失严重，据我们重点监测显示，第三季度我们监测这些企业有一半企业存在岗位流失的情况，而且岗位流失增减相抵，就是新增加的岗位和流失的岗位增减相抵，出现了负数。这和我们8月份以前对有关省的相关调查也出现了变化。那时候是增减相抵为正，还是正增长、净增长，现在出现了负数，虽然幅度不大，但是值得注意。对于失业率的调控，由于这一次首先影响的是大批的农民工，我们掌握的是城镇登记失业率，登记失业率是以城镇登记为基础，所以很多农民工或者回乡，或者继续留在城市里找工作，他们没有进行登记，所以目前登记失业率还没有明显的反映。张小建表示，据预计还有一批企业现在处于停产、半停产的状况，并没有和职工解除劳动关系，但是职工确实是在放长假、等订单，或者生产自救，处于隐性失业的。所以年底到明年失业率肯定要比现在有一个增长。人力资源和社会保障部部长尹蔚民日前表示，事实上，今年以来，国*家从政策层面已经出台了一系列扩大就业的措施，鼓励和支持劳动密集型产业、中小企业、非公有制经济更好发展，更多吸纳就业；积极推动以创业带动就业工作，强化创业培训和创业服务，改善创业环境。建立健全社会保障制度，有利于解除劳动者后顾之忧。据尹蔚民介绍，人力资源社会保障部将继续扩大社会保险覆盖范围，推进扩大做实养老保险个人账户试点等工作，统筹考虑工资增长和物价上涨等因素，继续调整失业保险金标准和工伤保险待遇，惠及更多的人民群众。特别是针对当前部分企业关闭破产，劳动者不能按时足额领取工资的问题，人力资源社会保障部将采取措施推动建立企业工资保证金制度，切实维护职工的合法权益。今年1至9月，全国累计实现城镇新增就业人员936万人，为全年目标任务1000万人的94％；下岗失业人员再就业人数409万人，为全年目标任务500万人的82％。就业困难人员再就业人数119万人，为全年目标任务100万人的119％。9月底，全国城镇登记失业人员830万人，登记失业率为4．0％。
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