天坛生物(600161) 经营回升，看好其平台价值和中生集团资产
报告类型：点评报告 评级: 推荐 目标价：
--
预期收益率:
--
来源： 招商证券 作者：张明芳 报告日期：08-08-29
[摘要]
我们在此重申对天坛生物一贯的研究观点：1、公司自身研发实力和经营管理能力一般，正常年份能取得与疫苗行业平均水平相当的盈利增速，约在25%左右。2、天坛生物作为中生集团旗下唯一的上市平台，我们看好这个平台价值。中生集团是疫苗和血液制品两个子行业的“国家队”，拥有最强大的研发实力、绝对领先的品牌优势和市场份额、最多最全的品种、最广阔的出口潜力。天坛生物多次在公告中申明：中生集团以其作为资产整合的平台不变。
3、方向已定，不确定的只是整合的路径和进程。我们认为：无论是一次性注入还是分步收购，资产整合的本质相同，只是一次性收益和长期收益的不同。
我们依据公司6 月“增发和收购”公告，在医药行业中期投资策略中，下调其短期评级至“审慎推荐”，维持长期评级“A”。
天坛生物08 年中期业绩基本符合预期。实现营业收入、营业利润、税前利润和归属于母公司的净利润分别同比增长了41.8%、30.7%、35.6%和5.3%，EPS0.12 元，每股经营现金流0.12 元。麻风二联疫苗价格同比上涨了60%，销量同比也大幅增长，是主要利润增长点。今年所得税率执行25%，实际所得税率23%，同比高出10.3 个百分点。若按去年同期12%实际所得税率来测算，归属于母公司的净利润实际同比增长了25.2%，EPS 应为0.14 元。
未来业绩展望：08 年小幅恢复性增长，09 年增速明显加快。控股51%的子公司长春祈健的主产品水痘疫苗，正如我们在中期投资策略报告中所提示，由于08 年市场有了新进入者，其销售增长和利润贡献有限。1、假定08 年执行名义所得税率25%，我们维持08 年业绩预测EPS0.25 元不变。下半年麻风腮三联疫苗恢复生产销售是正面影响，但“90 天血浆窗口期”对血液制品全年利润贡献有负面影响。2、09 年麻风腮系列（包括二联和三联疫苗）正常生产，并在国家扩大免疫规划、市场需求大增的推动下，其利润贡献将较显著，我们预计09 年销售收入和净利润将同比增长22.7%和44%，实现EPS0.36 元。
若考虑收购成都蓉生90%股权，将再贡献EPS0.14 元，合计EPS0.50 元。
公司增发进程预测：目前已完成了对成都蓉生资产的评估和审计，预计9 月上旬上报国家国资委，最快10 月底获批，之后例行股东大会和上报证监会。
当前09 年动态PE28 倍，安全边际较高，我们维持“审慎推荐—A”评级。
[正文]--
重要：下载前请先查看免责声明
对该报告的点击:24
支持 (0)
反对 (0) [举报]- 评级
- 来源
- 作者
- 目标价
-
- 每股收益
- 08
- 09
- 10
- 报告名称
- 报告日期
| 推荐 | 长城证券 | 王茜 | -- | 0.26 | 0.42 | -- | 疫苗和血制品双驱动，长期价值凸显 | 08-11-19 |
| 推荐 | 广发证券 | 葛峥 | 13.50 | 0.28 | 0.40 | 0.54 | 重点品种业绩释放支撑企业增长 | 08-11-17 |
| 推荐 | 东莞证券 | 谭小兵 | -- | 0.28 | 0.40 | -- | 产业符合国家政策，看好公司未来发展 | 08-10-28 |
| 强烈推荐 | 海通证券 | 王友红 | 16.00 | 0.28 | 0.43 | -- | 内生性增长加速，投资价值凸显 | 08-10-27 |
| 观望 | 兴业证券 | 王唏 | -- | 0.27 | 0.36 | 0.40 | 成本费用控制有效，股东增持提振信心 | 08-10-27 |
 |
天坛生物：大单投注站·短线热门股(11月9日) |
| http://www.jrj.com 2008年11月09日 00:02 上海证券报 孚日股份（002083行情,爱股,主力动向） 太阳能电池核心底部启动 （002083） 最近公司与德国ALEO SOLAR AG公司共同出资生产太阳能电池组件，从而拥有巴菲特垂青的太阳能电池的最核心技术，市场前景巨大，预计本年度约有3MW的晶体硅太阳能电池组件产量，按照目前的市场价格，预计可实现8000万元左右的收入。此外，公司的CIGSSe薄膜太阳电池项目预计于2011年达产，经公司初步测算，达产后预计可年新增销售收入15亿元，预计税前利润率不低于30％。 该股目前才2元左右的股价无疑具备相当的爆发力，后市上升空间极大。何况相比德赛电池（000049行情,爱股,主力动向）累计接近70％的涨幅，该股目前只是底部启动，值得关注。（宏源证券（000562行情,爱股,主力动向） 苗玉） 天坛生物（600161行情,爱股,主力动向） 疫苗生产龙头具高成长性 （600161） 公司是国内最大的疫苗生产企业，其大股东是集科研开发、生产、经营于一体的生物技术龙头企业，是我国生物制品特别是疫苗产品和血液制品的主要供应者。公司今年前三季度实现营业收入5.13亿，同比增长40.27％，营业利润1.83亿元，同比增长35.58％，利润总额1.86亿元，同比增长40.88％，每股收益0.20元，同比增长18.16％。在国*家医药产业政策、新医改方案中，疫苗是公共卫生医疗的头等大事；在国*家重大科技专项中，疫苗和创新药又占据了两项。公司作为中生集团唯一上市的平台，在疫苗和血液制品行业都将成为龙头企业。公司未来两年具有高成长性，可适当留意。（中信金通证券 钱向劲） 荣华实业（600311行情,爱股,主力动向） 大股东承诺将以高价减持 （600311） 公司是国*家重点扶持的农业企业，全国农业产业化重点龙头企业, 主营是以玉米为主农副产品深加工和以玉米杂交种为主的农产品（000061行情,爱股,主力动向）种子的技术研究和生产经营，地处中国黄金制种基地甘肃，具备强大的地域发展优势。半年报显示，改建的12万吨谷氨酸项目于2008年5月4日投料生产，预计税后利润9590万元。对于2007年全年净利润才5000多万的荣华实业来说，未来利润有望大幅提高。8月1日公司公告，公司承诺限售股减持价格不低于每股32元，这意味着该股目前2元多的价位未来涨幅有望在10倍以上。何况该股前主力深度套牢，也有望发动自救行情，值得关注。第一创业证券姜宁 天威保变（600550行情,爱股,主力动向） 新能源领袖资金介入明显 （600550） 公司是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业，2006年4月底启动天威英利三期工程建设，总投资30亿元，投产后天威英利的硅片、电池片和组件年产将达到500兆瓦，预计年销售收入160亿元、利润35亿元。此外公司还持有国内最大的太阳能级多晶硅原材料基地新光硅业35.66％股权，2006年12月出资4516万元收购西藏华冠56.52％股权，是名副其实的新能源领袖。 公司今年前三季度每股盈利0.63元，同比增长超过170％，相对突出的成长性与盈利能力使该股当下13元一线的股价具备投资价值。近期该股成交活跃，主力资金介入迹象显著，值得关注。（杭州新希望（000876行情,爱股,主力动向）） 五矿发展（600058行情,爱股,主力动向） 有注资预期逐步走出底部 （600058） 公司是国内黑色金属流通领域最大的综合服务商，目前已经形成了冶金原材料集成供应业务、钢铁贸易业务、物流业务、招投标业务及其它实业投资等，与同行相比核心竞争优势明显。作为五矿集团旗下唯一一家上市公司，后市将有注入优质资产预期。目前集团已经承诺将积极推进以公司为核心的黑色金属业务的整合，未来具备了持续增长潜力。公司前三季度每股收益1.86元，盈利能力极强，动态市盈率不到5倍，价值严重低估。 从走势看，该股有望逐步走出底部区域，后市一旦量能持续放大，将延续目前的升势，投资可重点关注，逢低参与。（金证顾问） 辽通化工（000059行情,爱股,主力动向） 股价破净均线呈黄金交叉 （000059） 公司是国内大型尿素生产商之一，目前在辽宁省的市场占有率在90％以上，在新*疆南彊地区占有近50％的市场份额。公司实际控制人变更为中国兵器工业集团公司后，主营业务由原化学肥料生产逐步转向石油化工行业。公司未来将以化肥业务作为公司稳定成长的基础，以石油化工业务作为新的利润增长点，实现成为国内具有相当规模的石油化工企业集团的战略目标。 二级市场上，该股经过长期下跌之后股价再次回到了历史低位，目前股价也跌破了5.03元的每股净资产。盘面上该股5日和10日均线黄金交叉，短期有反弹要求，建议可适当关注。 （金百灵投资） *ST梅雁（600868行情,爱股,主力动向） 有望扭亏摘帽可积极关注 （600868） 公司共投资60多亿元建成了梅县坝头等九个水电站，近期转让红花水电股权获7.38亿巨额投资收益，这使公司业绩暴增到0.31元/股。同时公司还承诺将在2008年完成债务重组，这将使公司业绩及资产质量得到大幅度提升。与此同时，公司还拥有大量的基建产业，包括建筑工程公司、水电安装公司等，并持有梅雁旋窑水泥有限公司100％股权。公司近期拟收购大股东持有的梅雁矿业100％股权，而将成为公司又一强劲的利润增长点。 该股经过连续下跌，目前已成为两市股价最低的个股之一。由于公司三季报已高达0.31元/股，有望扭亏摘帽。（广东百灵信） 中环股份（002129行情,爱股,主力动向） 增长的确定性进一步提升 （002129） 公司目前主要收入来源于半导体材料由于旺盛的市场需求，单晶硅棒和单晶硅片营业收入同比增长62％。但同时原材料、人工费等成本的不断上涨，造成毛利率较上年同期有所下降。截至今年8月份，公司已签订了供销两个重大合同，同时保证了上游供货和下游销售渠道的稳定，远期增长的确定性进一步提升。特别是公司今年三季报披露，公司预计2008年度归属与母公司所有者净利润比去年增长20％-50％。在大多数企业业绩出现下滑情况下，公司业绩尚能保持稳定较为难得。尤其是“硅”行业发展前景灿烂，因此该股目前较低的股价值得中长线关注。（越声理财 向进） 山东海龙（000677行情,爱股,主力动向） 小非增持均线呈金叉之势 （000677） 公司是国内最大的涤纶帘子布和世界最大的帆布生产企业，持有海阳港务公司68.5％的股权受益交通部港口集中投资建设。同时公司地处我国最大的化工原盐生产基地，地利优势成就4000吨的镁盐项目为公司发展注入潜力。在市场惧怕小非减持这时，公司第四大股东广澜投资在11月5日增持136万股，侧面证明公司的价值。 二级市场上，2元多的个股是近期热点。该股仅2元出头，周线呈量能配合的两阳夹一阴的多头炮形态，5日与10日线形成金叉之势，技术上显示后市有望出现反弹，建议积极关注。（国海证券 王安田） 柳工（000528行情,爱股,主力动向） 行业排头兵短线初步止跌 （000528） 公司具有年产超过2万台各类工程机械整机制造能力，被誉为“中国工程机械行业的排头兵”。近年来公司销售收入、利润等始终保持全国装载机行业首位，产销量跃居世界第二位，在中吨位细分市场上具有绝对竞争优势。柳工产品研发部门被评定为国*家级企业技术中心，建立了博士后工作站，产品研发水平和技术性能始终保持行业领先地位。 该股连续多个交易日大幅下跌，与其远低于预期的三季报有直接关系。该股短期超跌迹象明显，近日MACD绿柱逐渐缩小，最近三个交易日连收三根小阳线，初步具备止跌反弹动能，短线可予以关注。（世基投资） 西藏天路（600326行情,爱股,主力动向） 具稳定增长能力稳步反弹 （600326） 公司承担了西藏自治区内的公路、桥梁的建设任务，公司公路及桥梁施工能力、公路建设市场占有率、工程机械设备的先进程度及拥有量在西藏自治区内一直处于领先地位，曾承担过青藏公路、川藏公路等国道和区内主要干线公路的施工任务。交通运输投资一直被认为是拉动内需的“火车头”，因此加大基础设施建设，扩大投资已是迫在眉睫。而西藏地区公路基础设施相对落后，未来公路建设总投资必将提高，这为公司建设项目来源提供保障，使公司业绩具备稳定增长能力。 该股近期稳步反弹，后市有上涨潜力，值得关注。（重庆东金） 科力远（600478行情,爱股,主力动向） 上行空间已经被有效打开 （600478） 公司是一家集先进电池、新能源材料及其延伸产品研发、生产和销售于一体的现代化高新技术企业，主导产品覆盖电池材料和二次电池两大领域。公司的连续化带状泡沫镍年生产能力达500万平方米，是世界上最大的泡沫镍生产制造商。最新季报显示，公司每股收益高达0.34元，业绩增长势头相当强劲。此外，公司与超霸科技(香港)有限公司合资生产混合电动汽车用镍氢动力电池组及车载工程化能量包。 从走势上看，该股近日沿10日均线强势上行，并一举突破了90日均线的压力，上行空间已被有效打开，而周线六连阳也显示强势特征显著，投资者可继续关注。（北京首证） | |
| 昆仑鼠 发表于 08-11-10 | 浏览（28） | 回复（3） | |
|
天坛生物：[快讯]天坛生物：大股东增持带来机遇 |
| 此前中生集团下属武汉生物制品研究所通过二级市场增持了公司部分股权,并拟在未来12个月内继续增持,此举对稳定公司股价重心将起到积极作用,公司的估值优势和投资价值也得到了充分显现。短线该股于短期均线上方盘整,蓄势充分,走高机会较大。 | |
| 王飞 发表于 08-11-04 | 浏览（38） | 回复（0） | |
|
天坛生物：[快讯]天坛生物等4公司控股股东增持公司股份 |
| 天坛生物 （600161，收盘价10.58元）、赤天化(600227,股吧)（600227，收盘价6.74元）、云南城投(600239,股吧)（600239，收盘价13.96元）及英力特(000635,股吧)（000635，收盘价10.07元）4家上市公司今日发布控股股东增持公告。 天坛生物公告称，武汉生研所于10月8日通过上证所增持公司股份7.24万股，占公司总股本的0.015%，增持后，武汉生研所持有公司股份27479.74万股，占公司总股本的56.282%。 武汉生研所拟在未来12个月内继续增持不超过公司总股本2%的股份，并承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持股份。 赤天化公告称，控股股东贵州赤天化集团公司于10月9日通过上证所增持公司股份50万股，占公司总股本的0.163％，增持后，赤天化集团持有公司股份13288.47万股，占公司总股本的43.39%。 赤天化集团公司拟在未来12个月内，从二级市场上继续择机增持公司股份不超过公司已发行股份的2%。 云南城投公告称，控股股东云南省城市建设投资有限公司于10月9日通过上证所增持公司股票10.02万股，约占公司总股本的0.03％。增持后，云南省城投公司持有公司股票13042.14万股，占公司总股本的44.89％。 云南省城投公司将增持不超过公司总股本2％的股份，并承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持股份。 英力特公告称，公司控股股东英力特集团通过深交所增持公司股份50.005万股,占公司股份总额的0.36％，增持后，英力特集团持有公司股份3012万股，占公司股份总额的21.91%。 英力特集团拟在12个月内，累计增持比例不超过公司股份总数的2％，并承诺，在增持期间及法定期限内不减持股份。 | |
| 崔丹 周婷婷 发表于 08-10-10 | 浏览（40） | 回复（0） | |
|
天坛生物：600161天坛生物－计划疫苗龙头，高确定性的缓慢增长公司 |
| 等待低估（整体上市落空）唯一一个人用疫苗专业公司。因为大股东的行政色彩垄断计划疫苗的绝大市场分额。导致后继疫苗厂商也远离计划苗市场，近几年一直增长尽管不很突出，但是现金流一直很漂亮。中国生物技术集团下属六大生物制品研究所，分别位于上海、武汉、成都、兰州、长春和北京，主要从事疫苗、血液制品、诊断试剂三大类生物制剂。中国90%的计划疫苗出自中生集团。 集团内部人士对记者表示，六大所中，上海所的实力最强，其次是兰州所和成都所，这三大所为中生集团2个亿的净利润贡献了80%以上。而北京所和长春所的实力则相对较弱。研究结果公司2008.年的增长主要来自于麻风系列的从2007开始被加入计划免疫的放量但是因为产能限制增长不会太突出。其中只有麻风2联是独家生产。2009的增长来自于预期的容生的并表但是因为容生的现有利润5000万和股本扩张利润增长影响0.1元而已。除非是蓉生的实际产能利润率大幅度提高，现在利用率才30％。不过在没有投入资金建新血站前没有可能。也就是说容生的股权并入天坛最快一年才可能出现产能的提高有延迟效应。2010才可能有惊喜。至于大兴产能要预计2009增发完成，2012实现利润，中间会有一个股本扩张大幅度摊薄eps过程。2009-2011年年是低谷期。2012按照增发预计的年利润1.8亿计算，2012年eps在其他业务没有增长的情况下个人计算为3.3亿/59060万股＝0.56元疫苗行业特别是计划苗有行政垄断色彩。所以中生集团控制90％分额。对于600161各个产品的市场占有率有详细资料。不过粗略数据显示占50％。因行政垄断导致的先发优势的市场垄断。但是也有新疫苗厂家的进入比如华兰就上了疫苗产能。。行业受益计划免疫扩大趋势。毛利率也高。比血制品行业好！所以不是很优秀品种但是觉得比华兰好海通的市值比较还是有一定合理性的。参考了华蓝生物的资料研究了准备注入的蓉生的状况，血制品行业属于国家管制行业，2004开始整治力度加大不设新企业，除了白蛋白不允许进口。血浆不可以外省购置。尽管只有33家企业但是设计产能是实际产量的几倍。因为血浆限制不能放量产能。行业毛利率低于一般的药业企业，尽管2004后受雪浆新政策影响毛利率上生较多*2但是从2005-2007保持平稳了。因为血浆成本也上升。尽管华兰的利用率高些但是从利润,销售收入和市场分额看没有形成明显的龙头。所以蓉生也是如此。医院用药前10品种是和单价高有关。行业增长保持15％是销售额的，近2年是有产品涨价的因素。就是说行业成长空间不是很理想。可能就是这些原因血制品行业没有中金报告包括华兰生物。学浆供给。产能利用率和毛利率是制横的矛盾。国家思路似乎是限产保质（导致保价）的意图 | |
| 天勤 发表于 08-07-17 | 浏览（59） | 回复（3） | |
|
天坛生物：[快讯]分歧严重 机构大战天坛生物 |
| 天坛生物（600161，收盘价14.94元）因定向收购控股股东旗下成都生物制品研究所所持有的成都蓉生药业股权而停牌长达一个多月，在此期间，大盘又开始了新一轮暴跌，指数从3700点直接跌至2800点，因此当6月25日天坛生物直接以跌停价复牌时候，市场并没有感到意外，而且很多市场人士认为接下来还会跌停。 然而昨日，天坛生物从10：54开始拉升，至13：49被封在了涨停板上，最终收盘上涨6.71%，成交3345.23万股，换手率更是高达14.06%。 从上交所提供的交易席位显示，昨日有三家机构席位买入了2955.36万元，但同时更有四家机构席位总共卖出了1.68亿元，机构双方争斗激烈。 机构“PK”成交放天量 停牌了一个多月的天坛生物6月25日发布了定向增发公告，公司将以2.5亿元的价格收购控股股东中国生物技术集团下属成都生物制品研究所所持有的成都蓉生药业39%，同时通过发行股份购买资产，最终将持有成都蓉生90%股权，再对其增资2亿元。 25日上午10点半，天坛生物以跌停价14元复牌，跌破了其增发价14.43元。在天坛生物的股吧中持有天坛生物的投资者都认为会继续补跌。有股民认为增发未达到预期可能还要跌停，甚至有股民在股吧里发帖称：“天坛生物至少要补10个跌停，6月份大盘跌了这么多，天坛这期间停牌躲了这场股灾，现在理所当然要补跌。” 但昨日，天坛生物却上演了一场“惊天大逆转”，天坛生物以13.38元低开，成交量高达289.91万股，但股价随后并没有如大家所预期的那样一路下跌，反而在上午10点54分的时候，股价开始急速拉升，在下午13点49分时，天坛生物更是被封在了涨停板上。 虽然临近收盘的最后五分钟涨停板被打开，但天坛生物还是以14.94元收盘，涨幅达到6.71%。昨日天坛生物成交量高达3345.23万股，成交金额达到了4.77亿元，换手率更是高达14.06%。 和前期复牌的一些股票相比，天坛生物昨日的走势可谓十分诡异。同在25日复牌的中联重科（000157，收盘价17.05元）昨日已经遭遇了第二个跌停板。其他近期复牌的，如巴士股份（600741，收盘价6.46元），重庆港九（600279，收盘价10.00元）、重庆百货（600729，收盘价18.66元）无一不是遭遇了两个跌停之后，股价才开始略微企稳。 本应正常补跌的天坛生物昨日却以巨量拉升，不得不让前期看淡其后市表现的市场人士大跌眼镜。一位市场分析人士告诉 《每日经济新闻》记者，他认为昨日天坛生物巨量上涨很有可能是机构之间的PK，老机构想出来，但新进的机构则非常看好收购成都蓉生之后在血液制品市场的表现。 根据上交所交易统计显示，昨日机构席位一共买入了2955.36万元，但卖出数量更大，总共卖出1.68亿元，其中一家机构席位就卖出多达9720.47万元。研究报告全给“推荐”评级 昨日《每日经济新闻》记者一共找到了三份关于天坛生物的投资分析报告，天相投资、海通证券、申银万国等知名机构分别在25日，26日发布分析报告，并且这三家机构都给予了“增持”、“买入”等积极的投资评级。 海通证券分析报告认为，天坛生物是国内生物制品龙头企业，也是中生集团生物制品产业的整合平台。成都蓉生作为国内血液制品的龙头，此次收购成都蓉生将使公司成为国内最大的血液制品生产商，公司收入将快速增长，预计2009年业绩增厚0.1元，公司2008年净利润增长30%以上，公司成长性和外延式发展较快，给予“买入”的投资评级。 申银万国研究所的分析报告认为，收购成都蓉生市盈率仅6～7倍，这个价格收购一家血制品企业，价格很便宜，但是公司再融资规模不低，抵消了收购带来的业绩增厚。他们认为目前公司估值依然较高，但考虑到此次收购的成都蓉生血制品景气度高、大兴新基地保障公司长期产能、后续中国生物资产继续整合，天坛生物依然是我国具有战略意义的生物制品投资品种，报告给予其增持评级。 天相投资顾问的杨淳认为此次通过增发股票收购大股东资产，并新建项目，实现了“一箭三雕”。 杨淳告诉 《每日经济新闻》记者：“今天应该是市场对它收购成都蓉生的行为比较看好，这是一种市场信心的表现。此次并购也是公司逐步实现整体上市的开端，它停牌期间大盘下跌了24%，市场认为它的股价合适，不补跌也就很正常。” | |
| 崔丹 发表于 08-06-27 | 浏览（59） | 回复（0） |
| 发表主题： | |
| 用 户： 登录 | |
| 主 题： | |
- 公司资料
- 券商视点
-
- 行业报告
- 生物制品: 前三季度医药行业主业延续快速增长 来源：天相投顾 评级：看好 报告日期：08-11-04 生物制品: 刺五加注射液不良反应点评 来源：兴业证券 评级：看好 报告日期：08-10-09 生物制品: 医改草案出台将助推行业发展 来源：兴业证券 评级：看好 报告日期：08-09-26 生物制品: 大病种 大品种 大市场 来源：渤海证券 评级：看好 报告日期：08-08-14 生物制品: 在合理的估值区间内寻找优质的安全品种 来源：广发证券 评级：看好 报告日期：08-06-25
- 行业内公司报告
- 天坛生物: 疫苗和血制品双驱动，长期价值凸显 来源：长城证券 评级：推荐 报告日期： 08-11-19 目标价： -- 预期收益率： -- (6个月) 华兰生物: 捐赠利在长远，品牌千金难求 来源：兴业证券 评级：推荐 报告日期： 08-11-19 目标价： -- 预期收益率： -- (6个月) 双鹭药业: 高增长、高盈利支撑公司股价表现优异 来源：东海证券 评级：推荐 报告日期： 08-11-18 目标价： -- 预期收益率： -- (6个月) 天坛生物: 重点品种业绩释放支撑企业增长 来源：广发证券 评级：推荐 报告日期： 08-11-17 目标价： 13.50 预期收益率： -3.78% (6个月) 通化东宝: “亮剑”胰岛素市场 来源：渤海证券 评级：强烈推荐 报告日期： 08-11-10 目标价： 21.53 预期收益率： 55.56% (6个月)
