中天科技(600522) 稳固特缆优势 成长步伐加快
报告类型：点评报告 评级: 推荐 目标价：
13.50
预期收益率:
97.08%
来源： 天相投顾 作者：康志毅 报告日期：08-08-08
[摘要]
中天科技是我国最大的特种线缆生产企业，产品覆盖通信、电力领域，主要产品包括光纤光缆、射频电缆、OPGW、海缆、铝导线及铝杆等线缆产品，另外还拥有2 家房地产开发公司。08 年通信缆、电力缆产能扩张，市场需求旺盛，房地产项目进入集中确认期，公司将持续07 年的增长态势。
目前公司拥有6座光纤拉丝塔，光纤产能达到了500万芯公里。预计公司光纤外销将逐年增加，产能利用率得到提高，由2007年的84%提高到2010年的98%。光缆及ADSS产能为350万芯公里，在上半年四大运营商2200多万芯公里的招标中，公司获得了15%的市场份额，预计08年光缆销量将保持行业20%的增速，实现平稳增长。
OPGW特缆市场份额30%，是国内最大厂商。虽然行业竞争激烈，产品价格近年来出现下滑趋势，但价格持续下降的空间已经不大，价格有望趋于平稳，07年OPGW产品毛利率为18%，受益灾后重建，08年可实现销售量2.
未来4年
2008-2010年海缆的需求增长迅猛，但海缆市场的专业化和难度大，进入门槛高，一直被4-5家国际性公司垄断。公司海缆产品正得到市场的逐步认可，有望获得国际标准认证，成为国际厂商OEM，海缆销路将得到极大拓宽。
重申“增持”评级。上调公司2008-2010年盈利预测至0.50元、0.64元、0.78元，未来三年净利润复合增长率为36%，合理价格13.50元，重申“增持”评级。另外，参股的武汉光迅已经过会，将增长中天科技潜在价值。
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| 推荐 | 大通证券 | 程思琦 | -- | 0.55 | 0.69 | 0.83 | 点评 | 08-11-11 |
| 推荐 | 爱建证劵 | 万阳松 | 12.00 | 0.47 | 0.61 | -- | 三季度业绩好于预期，08全年业绩将增长50% | 08-10-29 |
| 推荐 | 东海证券 | 姚军 | -- | 0.60 | 0.72 | -- | 经营状况良好，业绩大幅增长 | 08-10-29 |
| 强烈推荐 | 国泰君安 | 张文洁 | 9.60 | 0.49 | 0.64 | 0.83 | 运营商共享有难度，光缆需求仍旺盛 | 08-10-29 |
| 推荐 | 天相投顾 | 康志毅 | 13.50 | 0.50 | 0.64 | 0.78 | 稳固特缆优势 成长步伐加快 | 08-08-08 |
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中天科技：[快讯]中天科技 大股东增持不慎“触线” |
| 中天科技控股股东日前对上市公司股份的增持行为触发了要约收购义务。 中天科技今日公告，公司控股股东中天科技集团有限公司于11月5日至7日期间通过上海证券交易所交易系统增持了270.7962万股公司股份，约占上市公司总股本的1%。而在此之前，中天科技集团对中天科技的持股比例为29.63%，这使得中天科技集团本次增持行为触发了要约收购义务。 对此，集团公司解释称，由于相关人员的误操作，集团公司在本次增持后持有上市公司股份比例超过了30%，触发了《上市公司收购管理办法》规定的要约收购义务。目前，中天科技集团承诺在半年后减持该部分股份中超过30%的股份，在减持该股份前，中天科技集团还承诺放弃该部分股份中超过30％的股份的表决权。 | |
| 徐锐 发表于 08-11-11 | 浏览（24） | 回复（0） | |
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中天科技：[快讯]再投6000万 中天科技押宝中天海缆 |
| 5个月前,曾在定向增发方案中宣布对中天海缆增资1.5亿元,如今—— 再投6000万 中天科技押宝中天海缆 日前,中天科技（600522）宣布联合江苏中天科技投资管理有限公司（以下简称“中天科投”）以自有资金共同对中天科技海缆有限公司（以下简称“中天海缆”）追加投资10000万元。其中,中天科技出资6000万元, 增资完成后,中天科技海缆的注册资本为1.5亿元,其中中天科技出资9000万元,占总资本的60%,中天科投出资6000万元,占总资本的40％,持股比例不变。推荐阅读欧洲三行再掀降息潮 英国狂降150基点 瑞银3亿横扫14只大蓝筹 美股继续下挫 道指再跌400余点 交通运输部副部长：继续大建设“末日轮”加速价值回归原油期货6日触及19个月来低位 汇金向农行注资1300亿元 美林狂降内地六大银行股目标价 高盛所持工行股权缩水超15亿美元 追加投资为什么 值得注意的是,2008年5月10日,中天科技宣布拟非公开发行不超过5000万股。在定向增发方案中,公司宣布要“对子公司中天科技海缆有限公司增资15,000万元,用于其光电复合海缆技术改造项目”,这是公司募集资金投资项目之一。记者了解到,本次中天科技宣布以自有资金6000万元增资中天海缆与募集资金项目中“对中天海缆增资1.5亿元”是两项投资。 中天科技既然已将“增资中天海缆1.5亿元”列为募集资金项目之一,为何还要另拿出6000万元自有资金再对中天海缆增资呢？ 中天海缆成立于2004年,主要从事海底光缆、海底电缆及海底光电缆的生产和销售业务。中天海缆于2006年年底顺利投产,2007年上半年公司实现盈利192万元左右。时隔一年,公司2008年1－6月份的盈利能力增至282.80万元。但是潜伏在高盈利能力背后的是公司负债率的不断升高。 在本次增资前,中天海缆的注册资本为5000万元,5000万元的注册资金远远跟不上中天海缆在海底光缆业务上的投入。在经营活动中,中天海缆通过银行借款等融资手段筹集资金,而中天科技作为中天海缆的控股股东在经营活动中也给予了借款帮助。但是,不断的借款最终导致的结果是中天海缆的资产负债率不断升高。 中天科技董事会秘书罗瑞华告诉记者,目前中天海缆的资产负债率较高达到了80％。一般财务分析认为,资产负债比率正常的范围在60％－70％之间,超过80％,那就意味着企业的负债比例已经过高,企业的经营或许会因高负债面临很大的风险。 此次中天科技联合中天科投向中天海缆增资1亿元,使得公司的注册资本扩充了1个亿,能将中天海缆的高负债率降至70％左右,这一负债率是相对安全的区间。 降低负债培育增长点 而定向增发方案中“对中天海缆增资1.5亿元”这一募集资金项目,主要是用于光电复合海缆技术改造项目,是对主营业务的开发。尽管中天科技的定向增发方案已获得了证监会有条件通过,但由于证券市场单边下行,公司定向增发陷入了股价与增发价格倒挂的“僵局”。据记者粗略计算,中天科技的增发价格应当不低于9元/股,目前,该股价位在5.5元左右,股价已较增发价跌去了39％。在发行难的情况下,募集资金何时能兑现直接影响着募资项目的投入。在此情况下,中天科技与中天科投决定先期增资中天海缆10000万元,降低公司高负债率。 董秘罗瑞华表示,这项投资不仅可以优化中天海缆的财务结构,同时,有利于中天海缆主营海缆产品向更全、更精的方向发展,更能突出中天科技的特种线、特色经营,培育上市公司新的利润增长点。 昨日,市场也对中天科技的这项投资表示了认可。在大盘维持弱市格局的情况下,中天科技上涨5.07个百分点,报收于5.6元/股。当日,天相投顾给予中天科技“增持”评级。天相投顾分析师表示,“中天科技在国内海底光缆业务方面具有绝对领先优势,占据国内海缆市场70%市场份额。此次增资迎合了公司深海海缆发展战略。” | |
| 曹卫新 发表于 08-11-07 | 浏览（22） | 回复（0） | |
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中天科技：[快讯]中天科技 6000万增资海缆公司 |
| 中天科技（600522）发布公告，为进一步做大做强中天科技的特色线缆，公司决定与中天科技投资对中天科技海缆共同追加投资10000万元，其中中天科技股份出资6000万元，中天科技投资出资4000万元。 本次增资后，中天科技海缆的注册资本为15000万元，其中中天科技股份出资9000万元，占总资本的60%，中天科技投资出资6000万元，占总资本的40％，持股比例不变。 | |
| 张楠 发表于 08-11-06 | 浏览（25） | 回复（0） | |
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中天科技：[快讯]中天科技等18家公司最新动态汇总 |
| 中天科技 非公开发行获有条件通过 本报讯 中天科技(600522)今日公告,公司非公开发行股票的申请于2008年10月23日获得中国证监会发审委有条件通过。 中铁二局 不存在海外投资损失 本报讯 中铁二局(600528)今日公告,公司近日接到大量投资者来电询问公司是否存在海外业务损失和外汇资产汇兑损失。经公司内部核查,公司各项业务均在国内开展,公司及其下属子公司没有从事海外施工业务和投资,不存在任何海外业务损失;公司无任何海外投资业务,也无相关金融衍生品投资事项,不存在任何金融衍生品投资损失。 S*ST湖科 或被暂停上市 本报讯 S*ST湖科(600892)今日公告,公司预测2008年年度报告业绩仍为亏损。如果公司2008年度继续亏损,公司股票将被上海证券交易所暂停上市。 长江精工 拟发不超过3.6亿元短期债 本报讯 长江精工(600496)今日公告,公司拟在**和国境内发行本金总额不超过3.6亿元人民币短期融资券的议案,可分次发行,发行期限在一年以内,发行对象为全国银行间市场机构投资者。 长江精工 子公司获所得税减免 本报讯 长江精工(600496)今日公告,公司控股子公司-浙江精工钢结构有限公司被认定为2008年第一批高新技术企业。浙江精工钢构自获得高新技术企业认定后三年内(含2008年),所得税享受10%的优惠,即所得税按15%的比例征收。 泰豪科技 二股东解禁股份继续锁定一年 本报讯 泰豪科技(600590)今日公告,公司第二大股东泰豪集团有限公司承诺于2008年10月27日解禁上市流通的11304780股公司股份,自2008年10月28日起自愿继续锁定一年。 金马集团 电解铝生产减半 本报讯 金马集团（000602）今日公告,公司所属子公司——眉山启明星铝业有限公司由于电解铝需求减弱,价格不断下跌,公司计划从今日起陆续停产84台电解槽,占公司总产能的50%。 华纺股份 第一大股东被托管 本报讯 华纺股份(600448)今日公告,公司第一大股东华诚投资管理有限公司近日接到国务院国资委通知,由中国诚通控股集团有限公司对华诚投资实施托管;托管期间,华诚投资继续保留法人资格,自主经营,资产、财务关系不变,两公司资产不并账、会计报表不合并。 *ST江泉 08年业绩扭亏预盈 本报讯 *ST江泉(600212)今日公告,经初步测算,预计2008年业绩将实现扭亏为盈。 交大南洋 授权1000万元投资国债 本报讯 交大南洋(600661)今日公告,公司经营班子有权决定初始投资金额在人民币1000万元(含本数)以下的涉及仅限国债、证券基金的短期投资事项。该决议在董事会作出新的决议前有效。 S*ST实达 控股股东股权被质押 本报讯 S*ST实达(600734)今日公告,公司控股股东北京昂展置业有限公司日前将其所持有公司股份中的2000万股社会法人股质押给深圳发展银行深圳人民桥支行,用于为福建三木集团(000632,股吧)股份有限公司在人民桥支行的5000万元人民币一年期贷款提供质押担保。 上海辅仁 大股东股份被质押 本报讯 上海辅仁(600781)今日公告,公司控股股东辅仁药业集团有限公司于日前将其持有的公司限售流通股17365936股质押给北京宏道通商投资有限公司,用于为辅仁药业集团(信阳)有限公司偿还北京宏道债务做担保。 ST黄海 集团公司持股被冻结 本报讯 ST黄海(600579)今日公告,因原告青岛钢铁有限公司与被告青岛黄海橡胶(资讯,行情)集团有限责任公司银证合同纠纷一案,集团公司所持公司限售流通股(包括孽息)19000000股被轮候冻结,冻结期限自2008年10月22日起,冻结期限两年。 桂冠电力 参股的北部湾银行挂牌成立 本报讯 桂冠电力(600236)今日公告,经中国银监会批准,公司参股的广西北部湾银行股份有限公司于2008年10月23日举行挂牌仪式。 中储股份 定向发行限售股下周五上市 本报讯 中储股份(600787)今日公告,公司2007年非公开发行股份中,向八名机构投资者发行的46300000股有限售条件的流通股的锁定期将满,将于2008年10月31日起上市流通。 广博股份 受益出口退税率上调 本报讯 广博股份(002103)今日公告,根据《关于提高部分商品出口退税率的通知》,公司部分产品属于提高出口退税率的商品清单范围。此次出口退税税率的调整,将对公司第四季度及今后的经营业绩带来较为有益的影响。 明星电力 关停热电厂 本报讯 明星电力(600101)今日公告,公司热电厂列为遂宁市2007年淘汰落后生产能力目标名单,要求热电厂停止生产;同时,由于电煤价格的不断攀升,发电成本居高不下,热电厂继续运行已极不经济。为此,公司决定正式关停热电厂。 长江精工 前9月承接49.30亿元业务 本报讯 长江精工(600496)今日公告,2008年1月1日至2008年9月30日,长江精工钢结构(集团)股份有限公司累计实现承接业务额49.30亿元人民币,其中,已签约45.82亿元人民币。 大唐发电 为子公司提供3亿元担保 本报讯 大唐发电(601991)今日公告,公司拟为控股子公司山西大唐国际运城发电有限责任公司向中国银行(601988,股吧)借款人民币30000万元提供连带责任保证担保。 | |
| 证券日报 发表于 08-10-24 | 浏览（36） | 回复（0） | |
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中天科技：[快讯]中天科技 成立研究院加快自主创新 |
| 10月5日，中天科技集团研究院正式成立，这是公司加快自主创新步伐的一项重要举措，将有助于企业核心竞争力的不断提升。 据公司介绍，新成立的中天科技研究院，主要研究集团发展战略、公司发展政策；研究产业链、技术与业务发展规划；研究技术体制和标准；负责新技术和新设备测试评估；进行新项目、新产品、新工艺、新技术的开发；进行应用软件研究与系统集成研究；开发集团电信、电网产业链新业务和增值业务等，为集团公司和各子公司提供决策支撑、技术支撑和信息支撑。 据了解，中天科技集团目前拥有雄厚的科研基础设施，建有一批高等级的实验室，拥有产品开发、业务研究技术支撑等各类专业人员100多名，其中包括一批博士和硕士、教授级高工等高端人才。科研成果和开发项目多次获得部、省级科技进步和成果奖。一批拥有自主知识产权的科研成果在集团内得到广泛应用，并获得了良好的经济效益和社会效益。 | |
| 胡义伟 发表于 08-10-07 | 浏览（38） | 回复（0） |
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- 通信设备: 电信一次性认定减少1265 万移动电话用户 来源：国信证券 评级：看好 报告日期：08-11-21 通信设备: 共建共享开始实施 传输需求将受拟制 来源：银河证券 评级：中性 报告日期：08-11-19 通信设备: 行业点评 来源：东海证券 评级：无评级 报告日期：08-11-19 通信设备: D二期招标点评 来源：大通证券 评级：无评级 报告日期：08-11-18 通信设备: 风景这边独好 来源：东方证券 评级：看好 报告日期：08-11-17
- 行业内公司报告
- 三维通信: 为控股子公司紫光网络贷款提供连带责任担保 来源：浙商证券 评级：观望 报告日期： 08-11-19 目标价： -- 预期收益率： -- (6个月) 拓维信息: 手机动漫产业的探索者 来源：平安证券 评级：推荐 报告日期： 08-11-18 目标价： -- 预期收益率： -- (6个月) 中兴通讯: 与电信首批13 亿CDMA 合同签署此前招标所获份额 来源：浙商证券 评级：观望 报告日期： 08-11-18 目标价： 22.00 预期收益率： -6.58% (6个月) 中兴通讯: TD二期招标份额低于预期，但优势地位不改 来源：爱建证劵 评级：强烈推荐 报告日期： 08-11-13 目标价： 31.00 预期收益率： 31.63% (6个月) 远 望 谷: 寒冬已至，这里不冷 来源：国元证券 评级：推荐 报告日期： 08-11-13 目标价： -- 预期收益率： -- (6个月)
