太原重工(600169) 深度报告
报告类型：深度报告 评级: 强烈推荐 目标价：
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预期收益率:
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来源： 长江证券 作者：刘荆 报告日期：08-07-29
[摘要]
能源消费结构转变为公司产品开辟广阔市场
由于石油资源的短缺，中国将实现能源消费结构的转变。巨大的替代能源消费空间带来了相关能源装备的巨大需求。我们预计，作为国内重型机械行业的龙头，公司的矿用挖掘机、水电站起重机、煤化工装备、风电齿轮箱都将受益于这场能源消费转变带来的盛宴。
露天矿建设带来矿用挖掘机的巨大需求
国家政策以及露天矿本身具有的开采优势带来了露天矿开采设备的高需求。由于公司是国内唯一拥有自主知识产权的大型矿用挖掘机企业，我们认为，公司挖掘机业务将充分享受需求带来的盛宴。
水电站起重机业务的快速增长将转变公司起重机业务结构
由于国家政策对水力发电的支持，我们预计公司水电站起重机未来将保持高速增长，并且在起重机业务中的占比将逐渐提升。由于公司冶金起重机中的绝大多数都是销往大中型钢铁企业，我们预计，冶金行业“关小放大”的政策将不会对公司起重机业务有很大的影响。
煤化工装备、风电齿轮箱是增长亮点，给予公司“推荐”评级
太原重工在煤化工以及风电齿轮箱领域都有多年的技术积累，风力发电和煤化工都是国家重点发展的替代能源，巨大的需求保证公司在这两项业务上的持续增长。公司剩余业务在细分子行业上具有相对优势，给予公司“推荐”评级。
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| 推荐 | 长江证券 | 刘荆 | -- | 1.06 | 1.52 | 1.77 | 增发价从24.68 元下调至12.67 元点评 | 08-11-19 |
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| 推荐 | 浙商证券 | 史海昇 | 15.50 | 1.31 | -- | -- | 高端路线清晰 加速临港布局 | 08-11-18 |
| 推荐 | 国都证券 | 李元 | -- | 1.19 | 1.46 | -- | 盈利能力略有提高，全年业绩增长有保障 | 08-10-30 |
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太原重工：[快讯]太原重工 6个月后再次调低增发价 |
| ◆每经记者崔丹太原重工（600169，收盘价15.35元）今日公告，董事会同意将本次非公开发行股票的定价基准日建议修改为本次董事会决议公告日，调整后的发行价格不低于12.67元/股。今年1月3日，太原重工公告称，公司拟非公开发行股票数量上限不超过1亿股，下限不少于6000万股；发行价格不低于30.36元/股；募集资金合计不超过30亿元，募集资金净额将用于临港重型装备研制基地建设项目，重大技术装备大型铸锻件国产化研制技术改造项目。由于今年以来大盘不断下挫，5月6日，太原重工将增发价格调整为不低于26.48元/股；发行数量上限不超过1.15亿股，下限不少于6000万股。可惜增发价调整的步伐赶不上股价下跌的速度，在此之后，太原重工的股价继续下跌，最低股价曾跌至11.27元。为此公司不得不再次调低增发价。分析人士指出，最让人的担忧的是再融资受阻后影响集团向天津等地扩张。据有关资料显示，早在2月20日，太重集团与天津滨海新区临港产业区签约，计划将在该区投资20亿元建设太原重工临港重型装备研制基地。可是，根据相关规定，太原重工必须在明年1月前完成增发。如今，离证监会批准的有效增发期仅剩3个月。“对于太原重工来说，时间无疑是十分紧迫的，为了在有效期内顺利完成增发，太原重工只能再度调低增发价格。”一位市场人士这样表示。 | |
| 崔丹 发表于 08-11-18 | 浏览（26） | 回复（0） | |
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太原重工：[快讯]“创建世界太重是我们的目标” |
| ――专访太原重工董事长岳普煜 □本报记者赵瑞东 日前，在第二届中国(太原)国际煤炭与能源新产业博览会太重集团的展厅，正在现场的太原重工董事长岳普煜，就公司经营情况欣然接受了记者的专访。 “今年，公司经营各项指标都很好。”岳普煜董事长介绍，上半年净利润比上年同期增长70.43%再次超过主营收入增长幅度。截至2008年6月底，公司在手订单115.62亿元，公司2009年主机产品订货已基本饱满。再订货就是订货2010年以后的了。 目前，公司世界品牌产品起重设备、轧钢锻压设备、挖掘焦化设备、油膜轴承等增长幅度较大，仅起重机一项单品的订单就有近40亿元。由于重机行业从下订单到交货有8-12个月的生产周期，随着钢铁原料的降价，产品毛利率也会进一步提高。 “创建世界太重是我们的目标”。岳普煜表示，今年，海外市场呈现新局面，同比大幅增长。主导产品逐步在亚洲市场打出了品牌。并且，公司在出口订货时，也注意到要规避汇率变动的风险，本着风险共担原则签订了相关文件。 “今年公司收购太重集团和太重制造所属科技产业公司、铸锻公司、技术中心和煤气车间及制造相关资产为标志,我们已经实现了98年上市当时集团资产整体上市”的目标。岳普煜介绍说，收购完成后，公司与集团之间关联交易减少了90%，提高了盈利能力，生产工艺更加完善。特别是收购技术中心，使公司进一步增强了研发能力。 公司新产品开发按计划全面实施，大型矿用挖掘机系列、无缝钢管成套、减速机系列、起重设备、煤化工等在按步骤推进。随着国内外大型露天矿和包括国内广东湛江港、江苏省张家港、河北省唐山市曹妃甸等国内外大钢铁项目建设，公司未来产品市场潜力巨大。这些都为太原重工未来发展奠定了坚实的基础。 | |
| 证券日报 发表于 08-09-26 | 浏览（40） | 回复（0） | |
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太原重工：[快讯]太原重工获准非公开发行股票 |
| 太原重工股份有限公司今日发布公告称，接中国证券监督管理委员会有关批复文件，公司非公开发行股票的申请已获核准，发行数量不超过１１５００万股，自核准批复下发之日起六个月内有效。 | |
| 深圳商报 发表于 08-07-23 | 浏览（46） | 回复（0） | |
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太原重工：新华社昨晚连续刊发两篇文章唱多股市 |
| 令人牵挂不已的中国上半年宏观经济数据昨日出炉，上半年10.4%的经济增速，7.1%的6月份CPI都与预期较为相符，市场何去何从？ 新华社秉承其最近唱多股市的风格，昨晚连续刊发两篇聚焦上半年宏观经济的稿件---《宏观经济平稳较快运行，股市长期向好基础未改》、《上市公司半年报陆续出炉价值投资值得期待》。 股市经过上半年的深度调整后，许多A股价值投资的功能正在逐步凸显出来。新华社在后一篇文章中指出。 但与新华社的观点有所不同，市场似乎并不特别乐观。上证指数昨日早盘追随外围股市冲高后节节败退，最终收市反手下跌21.09点，收于2700关口下方。 中国股市已经超过越南，成为今年全球跌幅最大股市。美国彭博社16日报道称，截至16日，沪深300指数今年已经累计下跌49％，超过越南股市48％的跌幅，在全球88个主要股指中表现最差。 通胀压力不减 受前夜美股大涨刺激，两市早盘高开震荡上扬。但随着上半年宏观经济数据的公布，上证指数掉头向下，多空双方围绕2700点展开激烈争夺，上证指数最终未能守住2700点。上证指数收盘报2684.78点，跌0.78%。两市共成交819.83亿元，较前一交易日同比萎缩近一成半。在昨日周边股市纷纷飘红的背景下，A股颇有独上高楼的凄凉之感。 盘面上看，具有抗通胀特性的医药、饮料板块表现较为强劲，金融地产继续维持弱势。 国家统计局新闻发言人李晓超昨日指出，受国际粮食和能源价格持续上涨、国内PPI激增所带来的传导压力、较强的通胀预期以及价格翘尾因素的影响，未来的通胀形势还面临着比较大的压力。 但经济增长放缓及通胀压力将直接影响到上市公司的未来盈利预期，而美股反弹及油价的下跌只是一个短线的间接利好。宏源证券分析师唐永刚认为，上市公司的盈利能力显然会在更大程度上影响市场走势。 此前市场对宏观经济政策的放松有着较强的预期，但从昨日监管层的言论来看，从紧政策短期内是不会改变的。国都证券分析师张翔表示，市场微妙的心态因此改变也无可厚非。 预期大盘短期将延续调整走势，但股指在2500-2600点应有一定支撑。唐永刚称。 基金坚决作空 上半年宏观经济数据符合此前市场预期，这有利于目前被过度低估的股指回到合理价值区间。银河证券分析师李锋指出，此前市场对宏观经济的担忧有些过度，导致目前市场处于低估状态。 市场估值是不是已经到了合理的区间，我们说了不算，手里有资金的机构说了才算，看看他们在怎么做。唐永刚说。 大智慧Topview显示，7月9日至15日间5个交易日，沪市机构资金先扬后抑，前4个交易日机构资金是净流入的，而7月15日大幅净流出27.4亿元。5个交易日机构资金小幅净流入4563万元；机构持仓减少0.09%，至16.988%。 大智慧TOP席位综合分析同时显示，56家基金近5个交易日累计成交632.5亿元，买入298.7亿元，卖出333.8亿元，资金净流出5.1亿元，其中基金会员1436、基金会员1607净买入均为9.6亿元，成为净买入最多的两家基金，而基金会员1617、基金1617、基金会员1422则分别净卖出13.2亿元、12.8亿元及12.3亿元，三者合计成交44.0亿元，名列资金净流出席位的前三甲。 金融股持续被增持 与56家基金35亿资金做空A股相应的是，保险资金（T类席位）做空力度更胜一筹，数据显示，期间保险资金合计成交69.1亿元，资金净流出46.2亿元，其中仅T37316就净卖出19.0亿元，做空力度异常凶猛。 虽然保险、基金大幅做空，但以国际金融上海淮海中路营业部及申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII资金却出现净流入7.9亿元，两者共成交34.2亿元，成交额相对7月初明显放大。从具体交易席位来看，其针对工商银行（601398）、招商银行（600036）、中国铁建（601186）等大蓝筹的建仓迹象明显，此外，太原重工（600169）、天津港（600717）、东软集团（600718）被合计净买入7096万元。 从板块资金流向来看，机构资金对金融股恢复青睐，5个交易日资金净流入37.0亿元；煤炭石油资金净流入21.2亿元，紧随其后。在近日暴跌的地产股上，机构资金连续10个交易日净流出，其中7月9日至15日间仅沪市地产个股资金净流出达13.8亿元。同时，期间钢铁板块资金净流出8.6亿元，电力板块资金进出继续持平。 博弈政策很危险 宏观经济数据出台，通胀压力依旧高企，使得投资者纷纷把目光落到下一步的政策调控手段上，但天相投顾首席策略分析师仇彦英指出，预测政策会使投资者陷入被动。 仇彦英认为，股市下跌是对经济数据的安全考虑，因为数据本身带来的问题是，现在市场的一种不确定性或者说是对未来的担心，导致数据好与坏都先从安全的角度考虑，那么安全的角度就是下跌。 央行的决策，我们无法给予稳定预期，对政策上进行一些博弈和依赖，都是很危险的。在仇彦英看来，短期市场不具备反转的必备条件。 游泳的水平高，大风大浪都可以游，一般人进去可能都被大风大浪吞噬了，至少现在是一个风险状态，（要是认为）水平高就去游。仇彦英显然并不建议投资者在目前点位盲目入场。 张翔也持相同观点。其指出，虽然近期市场进一步下跌的空间十分有限，但通胀因素没有消化，反弹连3000点都没有摸到，还是建议散户投资者远离市场。（东方早报 记者 葛佳） | |
| 3501132 发表于 08-07-18 | 浏览（73） | 回复（3） | |
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太原重工：[快讯]太原重工实际控制人作出赔偿承诺 |
| 太原重工今日公告称，鉴于公司收购太原重型机械（集团）铸锻有限公司、太原重型机械集团有限公司技术中心、科技产业公司等资产和股权，公司实际控制人太原重型机械集团和控股股东太原重型机械（集团）制造有限公司承诺，在2008年9月30日前完成上述资产、股权的过户变更登记手续，同时太原重型机械集团将与重型机械制造相关的专利和非专利技术无偿转让给上市公司，并对上述产权未能及时过户给上市公司带来的经济损失给予赔偿。 | |
| 赵一蕙 发表于 08-06-24 | 浏览（58） | 回复（0） |
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