最近市场涨得多，像我这样的胆小人士都不敢看了。
不敢看市场，我就开始学习。
今年的牛股之一有化纤行业：002064；000949；000755；600309－－－－

原因：化纤行业景气回暖，产品价格一路飙升，
粘胶、氨纶板块的表现来看，一些公布一季度业绩预增的公司已经让人们看到了市场对于季报行情的追捧。除前几日涨幅较大的华峰氨纶、辽源得亨、烟台万华今日略有1%－2.5%的调整外，其他个股均以红盘报收，因这两大板块整体业绩预期优良，其中不断涌现出强势个股，大资金介入迹象十分明显。如山西三维今天强势封住涨停，创出历史新高，理由便是最近BDO和下游PTMEG市场需求旺盛，价格不断上涨，机构预测其一季度业绩有望达0.21元左右。舒卡股份同样因07年业绩有望出现大幅增长，本周短短四个交易日，股价就从10元一路窜升至近12元，涨幅达到20%。应该说，正是氨纶价格的上涨成就了氨纶企业一季报的辉煌。华峰氨纶在3月6日发布的业绩预告称，今年一季度净利润将达到去年全年净利润的80％-110％，舒卡股份亦称，国内氨纶市场价格延续2006年末的涨势，致使公司2月份平均售价超过公司预测价39%，一季度将盈利700万元-1000万元，比2006年同期增长248%-397%。
　　与氨纶板块中黑马不断脱颖而出形成鲜明对比的是，粘胶板块今日依旧是“稳”字当，七家上市公司没有一家涨幅超过5%。从行业比较来看，去年一季度40D氨纶平均价在5万元/吨左右，今年一季度在8.9万元/吨左右，上涨幅度为78%；去年一季度120D粘胶长丝及1.5D粘胶短纤均价分别为2.7万元/吨、1.28万元/吨，今年一季度则分别在3.35万元/吨、1.55万元/吨，上涨幅度为24%与21%。粘胶产品整体涨幅明显低于氨纶，由此判断粘胶上市公司一季度整体业绩增长幅度将会略逊于氨纶板块，估计这也是我们一直在探讨的粘胶为何较氨纶偏弱的一个主要原因。而另一个重要原因可能是粘胶板块七家公司业绩分化比较严重，即有预期业绩高速增长的白马股--新乡化纤，又有官司缠身，身陷亏损泥潭的丹东化纤，行业性预增并没有真正出现，这也影响了投资者对该板块的整体“印象”。为帮助投资者更好地了解比较7家粘胶上市公司一季度可能的业绩变化，第一纺织网根据数据模型对此进行了测算，结果如下：
厂名    2006年长丝产量
                                  2006年短纤产量
                                       （万吨）   2007年一季度因提价增加的收入（亿元）
新乡化纤        5.0        5.15        1.16
保定天鹅        2.1        -        0.34
吉林化纤        1.95        6.48        0.76
湖北化纤        1.2        1        0.26
南京化纤        0.77        2.91        0.60
丹东化纤        -        4.74        0.32
山东海龙        0.81        12.11        0.95
说明：1、2007年一季度各企业粘胶长短丝产量按06年实际产量折算；
　　　2、提价幅度根据粘胶长短丝季度均价计算；

1、区分三类粘胶公司

　　很有必要对现有的7只粘胶个股在公司业务层面做出区分。
　　其中一类是以长丝为核心业务的公司，如保定天鹅（长丝产量2.1万吨，06年产量，下同）；
　　另一类是以短纤为核心业务的公司，如山东海龙（短纤产量12.11万吨）。
　　第三类是长短丝业务具占较大比重的公司，如新乡化纤（短纤产量5.15万吨，长丝产量5.0万吨）、吉林化纤（短纤产量6.48万吨，长丝产量1.95万吨）、南京化纤（短纤2.91万吨，长丝2.5万吨）、丹东化纤（短纤产量4.74万吨，长丝产量2万吨）、湖北化纤（短纤产量1万吨，长丝产量1.2万吨）。
　　粘胶长丝及短纤二者在毛利率上的差距有所不同，根据第一纺织网的测算，2007年一季度粘胶长丝毛利率为22.35%，短纤毛利率在18.83%；而二季度因粘胶短纤提价幅度较大，毛利率又有所变化，预计二季度粘胶长丝毛利率降至21.18%，短纤毛利率则会升至21.18%。

　　2、粘胶上市公司价格敏感系数

　　之所以提到这个概念，主要是希望能从中比较出因粘胶产品价格波动而对相关公产生的不同影响的大小。我们知道，在不考虑期间费用、产品涨幅差异的情况下，一家上市公司产量多少、盘子大小会成为影响其每股收益对产品价格变动反应敏感系数的关键。基于此，我们可以用以下公式进行比较：

　　价格敏感系数＝相关产品产量/总股本

　　价格敏感系数越高，则说明该产品价格的波动对相关上市公司每股收益的影响就越大，反之则越小。

　　粘胶短纤价格敏感系数（按影响大小从高到低排名）：
　　1、山东海龙＝121100/41135=2.94
　　2、吉林化纤=64800/37825＝1.71
　　3、南京化纤=29100/19386=1.50
　　4、丹东化纤=47400/39000=1.22
　　5、新乡化纤=51500/49057=1.05
　　6、湖北化纤＝10000/21168=0.47
　　7、保定天鹅＝0

　　粘胶长丝价格敏感系数：
　　1、南京化纤=25000/19386=1.29
　　2、新乡化纤=50000/49057=1.02
　　3、保定天鹅＝21000/32080=0.65
　　4、湖北化纤＝12000/21168=0.57
　　5、吉林化纤=19500/37825＝0.52
　　6、丹东化纤=20000/39000=0.51（丹东化纤因其处于半停产状态，长丝产量按其产能估算）
　　7、山东海龙＝8000/41135=0.19

粘胶纤维价格大幅上涨
　　国内粘胶纤维行业在06年二季度探低回升，行业景气度出现明显的拐点。2007年粘胶纤维价格大幅上升，预计到2009年新增产能才能抑制粘胶纤维产品价格上涨。
　　以粘胶长丝为例：
　　2006年11月，中国粘胶行业最大的9家企业高层会聚北京，决定从11月1日起上调粘胶长丝价格500-1000元/吨，国内一档120D有光长丝价格达到33500元/吨的历史高点

粘胶短纤为例进行一下简单测算：
　　其一，根据第一纺织网对粘胶上游原料--浆粕价格的跟踪，一季度短丝级浆粕基本稳定在7400元/吨左右，仅在3月下旬开始调涨，目前价格在7700元/吨左右；而一季度粘胶短纤价格基本处于上升通道中，最低14800元/吨，最高16500元/吨，均价基本在15400元/吨左右。
　　其二，一般粘胶短纤企业加工费在5000元/吨以内，生产粘胶短纤吨耗浆粕1.03吨，一季度粘胶短纤每吨现金流成本＝7400＊1.03+5000=12622元。
　　其三，一季度粘胶短纤吨毛利＝15400－12622＝2778元，毛利率＝18.04%。
　　因此，单从一季度角度来看，以粘胶短纤为主业的山东海龙（12.11万吨，06年产量，下同）、吉林化纤（6.48万吨）、新乡化纤（5.15万吨）无疑会成为最大的赢家。

部分粘短厂家最新2007.4.16报价情况如下：
　　1、吉林化纤1.5D*38mm粘短价格调整至17300元/吨；
　　2、山东海龙1.5D*38mm粘短价格调整至17300元/吨；
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