从07.4.30日到07.8.6日，共有8家券商针对中国铝业发布了研究报告，这些研究报告，大部分给出的评级为强烈推荐。这所有研究报告见：http://www.ededao.com/ededaoSearch.do?action=company&locationid=1&con=1&bid=1&stockCode=601600

所有报告都对中国铝业半年的股价进行了预测，

其中给出的目标价最高的是招商证券赵春，为45元

给出目标价最低的券商为国信证券，为10元。超级汗。。。。。。。。。。。。。。。

 

这些报告一致认为，中国铝业的潜力表现在：

1. 中国铝业行业垄断地位将得到进一步巩固。作为国内铝土矿资源的垄断者，铝土矿价格的大幅上涨，为中国铝业进行行业兼并和内部整合提供了契机

2. 后续资产注入颇具想象空间。合并包头铝业只是中国铝业产业整合大戏的序幕，后续整合和资产注入更具想象空间

3. 一体化战略提升公司价值。公司已经形成了铝土矿、氧化铝、电解铝一体化产业链，是我国目前唯一一家具规模性的一体化生产企业。随着铝深加工资产的注入和一体化战略的推进，公司利润将得到大幅提高。

在升值与通胀的双重背景下，资源类个股无疑具备了吸引主流资金的潜力。而二级市场上的表现，也更明确地说明了上述观点，金融、地产、矿产、旅游景区、林业资产、煤炭等具有有限性的资产资源，都成为了本次行情中资金大幅增仓的品种，而且力度之大远远超过普遍预期。我们也相信，在后续行情继续走强的日子里，资源股这根投资主线将持续成为市场关注的焦点。

楼主好文，顶！

我很看好中国铝业的发展,现在这个公司是骨架子大, 但盈利能力并不强.它的当务之急是整合资源, 添加血和肉.最近购并包头铝业就是迈出的第一步,相信以后还有进一步动作.当中国铝业成为一个有血有肉的真正意义的大公司的时候, 它会给大家一个惊喜的,会不断超出大家预期.strongbuy

今年上半年，中国铝业积极贯彻落实国家关于节能减排的战略部署和有关要求，通过加快实施《中铝公司“十一五”循环经济推进计划》，陆续启动列入循环经济发展计划的科技研发和技术改造项目，逐步加强各项管理措施，在节能减排方面取得了显著成效。 值得一提的是，该公司上半年重大环境污染事故为零。与去年同期相比，主要污染物排放总量中，粉尘下降29%，烟尘下降36%，氟化物下降25%，COD（化学需氧量）降低17%，万元增加值取水量比2005年下降35%，在主要生产企业实现废水零排放的基础上，公司正向全面实现工业废水零排放目标努力

中国铝业股份有限公司（「本公司」）董事会（「董事会」）谨此公布，本公司董事会于2007年8月20日星期一上午9时开始于中国北京市海淀区西直门北大街62号本公司总部29层会议室举行董事会会议，籍以审议包括本公司及其附属公司截至2007年6月30日止六个月的中期业绩及考虑宣派中期股息。 　　特此公告 　　中国铝业股份有限公司董事会 　　二○○七年八月七日

中国铝业（601600）和包头铝业（600472）今日同时发布公告，中铝换股吸收合并包铝获国资委批准。 　　该方案中，包铝全体股东持有的包铝股份，将全部按照1：1.48的换股比例转换为中铝股份，即每股包头铝业将换取1.48股中国铝业。 　　此次换股吸收合并将向包头铝业股东提供现金选择权，包铝股东有权以其持有的包铝股份，按照21.67元/股的价格申报行使该选择权。 ======================================== 其实按照现在2只股票的价格来说，买包铝更划算。

中投证券8.10日又写了一篇关于中国铝业的报告，给予强烈推荐的评级，并将6个月目标价定为36元，现将报告摘要粘贴于此： 自我们7 月31 日深度报告《中国铝业-正真的有色蓝筹，持续的稳定 增长》对中国铝业的投资价值成功挖掘后，短短不到10 个交易日，公司 股价涨幅近40％。中国铝业超前的经营战略、高超的并购策略，不断扩 大的产业规模、完善的产品结构、完整的一体化产业链都是那些单纯的 资源股无法比拟的，理应获得更高的估值水平，而目前中国铝业的估值 水平却依然低于那些单纯的资源股，因此我们依然认为中国铝业是有色 行业最具投资价值的真正蓝筹，维持对中国铝业强烈推荐的投资评级， 同时维持对中铝系的包头铝业和焦作万方的推荐。

印尼政府日前开始控制铝矾土出口，将导致07-08年氧化铝价格持续走高，上调07-08年氧化铝平均售价11.4%和7.9%，并相应上调中国铝业07-08年每股收益10.4%和6.3%。母公司进军高档铝型材加工，资产注入可期，长线有望注入整条铜产业链。上调目标价由15.4港元至16.0港元，重申“买入”的投资评级。 　　印尼政府开始控制铝矾土出口。日前，印尼政府因环保问题开始严格控制国内铝矾土出口。由于铝矾土出口前需要经过洗矿环节，给印尼当地水资源造成了严重污染。为加强环境治理和保护国家铝矾土资源，印尼政府已经采取措施，阻止装运铝矾土的船只出国，控制铝矾土出口。政府方面还正在制定相关政策，限制铝矾土的过度出口。 　　中国铝矾土进口95%来自印尼，短期难寻替代品。由于中国原铝产能快速增长，我们预测中国07年氧化铝需求可达2300万吨，其中中国铝业07年约生产氧化铝1100万吨，占比约48%，剩余的1200万吨氧化铝由非中铝系企业生产。铝矾土是生产氧化铝的主要原材料，非中铝系企业生产所需铝矾土全部依靠进口，且95%进口自印尼，而中国铝业垄断了国内铝矾土资源，只有4%的氧化铝生产依靠进口。 　　由于印尼政府开始控制铝矾土出口，进口铝矾土CIF价已经从年初的35美元/吨上涨至目前的50多美元/吨。生产1吨氧化铝需要3吨铝矾土，铝矾土的成本占氧化铝生产成本的45%，因此铝矾土价格上涨给国内非中铝系氧化铝生产商带来很大压力。但是短期内想找到替代品并不容易，这是因为：1)铝矾土由于单位售价低，运费对CIF价的影响很大，举例来说，如果现在改从印度进口铝矾土，每吨运费就要增长10美元/吨，相当于现在印尼铝矾土CIF价的20%，而且全球海运成本还将持续上升；2）其他距离中国近的国家如越南和圭亚那等，铝矾土产量虽在增长，但仍需要数年时间才能形成规模；3)由于生产设备和工艺不同，国内为数不多的铝矾土不可能替代进口。 　　上调氧化铝平均售价及盈利预测。由于上游铝矾土成本大增而下游原铝产能高速增长，我们认为中国氧化铝生产商有能力把成本增长转嫁给下游原铝生产商，市场消息称，非中铝系生产商正在商议联合提高氧化铝售价。我们认为氧化铝价格在07-08年将持续走高，并在09年出现回落，并据此分别上调07和08年氧化铝平均售价11.4%和7.9%至3900元/吨和4100元/吨，维持09年平均售价3900元/吨的假设。基于以上考虑，并适当估计资产注入带来的EPS增长，我们决定分别上调07-09年EPS至0.949元、1.121元和1.150元，分别较之前预测增长10.4%、6.3%和3.8%。 　　公司有望重夺氧化铝定价权。此事件对中国铝业的影响不仅仅限于增加当期盈利，我们认为中国铝业有望重新夺回中国氧化铝定价的绝对话语权。在2005年之前，中国铝业占据了国内氧化铝市场90%以上份额，拥有绝对定价权，当时公司的策略是压低氧化铝价格来排挤其他氧化铝生产商，并依靠垄断氧化铝资源的优势积极整合电解铝企业。但后来，随着非中铝系企业的结盟、市场份额超过中国铝业，以及原铝产能快速增长等原因，中国铝业在07年初被迫跟随非中铝系企业提高氧化铝价格，这标志公司氧化铝定价权的终止。现在，铝矾土进口价格大涨，中国铝业受到影响很小，公司有望重新增加市场份额至70%以上，并且夺回定价权，这也有助于公司进一步整合电解铝企业。本周公司将发行20亿元定息债券，募集资金将用于新建氧化铝产能200万吨/年，我们认为公司已经看清了这一机会。 　　母公司进军高档铝型材加工，资产注入可期。公司已经垄断了国内铝矾土资源，但是在铝型材加工领域仍是空白，母公司虽然有90万吨铝型材加工产能，但是以中低端产品为主，盈利能力不强，这与公司中国原铝行业龙头的地位不符。但是，我们看到母公司已经开始了一系列动作：1）中铝集团投资瑞闽高端铝板带项目，将引进ABB有限公司和SMS马克西公司先进设备，设计产能为23万吨，总体投资为27亿元人民币，建设周期3年。项目建成后，中铝瑞闽总产能将突破35万吨，成为中铝集团于东南的高精产品生产基地；2） 中铝集团增持西南铝业1.27亿股，持股比例达16.83%。西南铝业是中铝集团铝加工生产研发的核心企业，也是国家航天航空、国防军工配套材料研发和高精尖铝型材生产的基地。西南铝业07上半年创历史最好业绩，09年扩建完成后，产能可达55万吨，可跻身世界前5大平轧铝材企业。我们预期未来母公司会将优质铝材加工资产注入公司，从而打造一条完整的铝生产链。 　　我们预期，未来的3-4年中，公司仍将专注于铝行业，进一步整合铝矾土资源并收购电解铝生产企业，母公司会逐步注入优质铝型材加工资产。在完成铝行业整合后，公司将迎来一轮新的增长：届时，母公司于秘鲁的Morococha铜矿有望投产，将和母公司于上海新建的7万吨高精度铜板生产线一起注入上市公司，从而打造一家全球性综合矿业集团。我们认为母公司中铝集团未来的资产运作可能会超出我们的想象，持续看好公司的资产注入前景。 　　上调目标价至16.0港元，重申“买入”投资评级。如果我们的设想能够实现，公司未来将成为全球性综合矿业集团，我们看好公司未来成长性。上调目标价由15.4港元至16.0港元，相当于07年16.9倍PE，08年14.3倍PE和09年13.9倍PE，与调整后的NAV基本一致，重申“买入”的投资评级。(国泰君安)

昨日，中国铝业公司正式公布， 公司于8月1日完成了对加拿大秘鲁铜业公司91%股份的收购，这也是中国公司第一次完成对海外三地上市大型铜资源公司的成功收购。这意味着中铝在海外拓展非铝资源方面迈出了重要步伐，为公司铜业务板块的发展壮大奠定了坚实基础。 　　2007年6月，中铝公司与目标公司就认购新股和全面收购股权达成协议，以每股6.6加元收购秘鲁铜业全部股权。截至8月1日，已获得了其91％的股份，收购圆满成功。此次全面收购的总金额约为8.6亿美元。 　　据悉，秘鲁铜业公司是一家加拿大公司，在加拿大、美国和秘鲁三地上市。该公司通过与秘鲁政府所属一家国有公司签署的期权协议，在秘鲁拥有特罗莫克（Toromocho）铜矿的开发选择权。该铜矿拥有铜当量金属资源量约1200万吨，为全球拟开发建设的特大型铜矿之一。 　　中铝有关负责人表示，随着收购工作的顺利进行，中铝公司将遵循有关证券交易程序，继续做好剩余股份的收购，按照接管工作预案，全面接管秘鲁铜业。在此基础上，加强与秘鲁政府和矿区所在地政府沟通合作，积极、稳妥、高效地推进项目工程管理，力争早日开工建设，早日投产发挥效益。 　　目前我国铜资源长期短缺，对境外资源的依存度高达80%以上，特罗莫克铜矿有望生产出超过600万吨铜当量金属，以目前市场铜价6.5万元人民币/吨估算，扣除全部投资和成本，可获得超过3000亿元人民币的静态净商业价值。该项目铜资源量相当于我国国内铜资源总量的19%，年产铜金属规模可达约25万吨，相当于我国铜精矿年产量的三分之一。 　　事实上，铜业务板块是国资委确定的中铝公司三大主业之一，此前中铝在国内市场也开始了积极布局，侧重于铜加工业务，2004年收购湖北大冶有色金属公司的加工类资产，成立中铝大冶铜板带有限公司；2005年收购洛阳铜加工厂，成立中铝洛阳铜业有限公司。不久前对上海有色集团进行重组，成立中铝上海铜业有限公司，并投资11亿元，准备将其铜板带生产规模将从目前的年产5万吨增加到12万吨。 　　有券商分析师认为，中铝在铜矿山资源拥有量上极小，此次海外收购成功其构建完整铜产业链的路径已很清晰。中铝在铜产业链上矿产、冶炼、加工这3个环节中，尚缺铜冶炼环节。当前铜加工费(TC/RC)再创新低，中铝公司或将获得购并铜冶炼资产的良机。 　　有业内人士认为，大冶有色20万吨铜冶炼资产(拥有储量85万吨的铜矿)可能是中铝公司购并的理想对象，而矿山资源量不足的铜冶炼上市公司也可能成为中铝公司的收购目标，或者中铝成立独立的铜业公司通过上市对行业进行整合。